2019年高收益率BDS板块继续跑赢标准普尔500指数

BDS的表现继续优于标准普尔500指数，平均年收益率仍为10.3%。

本文简要讨论了产生广泛结果的一些原因。

还讨论了他们更安全的婴儿债券的回报，包括我最近出售的婴儿债券。

正如之前文章中预测的那样，2019年业务发展公司（“BDS”）的表现继续优于整体市场，平均总回报率约为22%。然而，结果多种多样，我将简要讨论一些原因，并与上周讨论的许多婴儿债券的回报进行比较。

TPVG、GRAD、GAIN、FDUS、Main、HTGC、OSL和ARCC最近都是每股净资产价值（“NV”）表现最好的公司之一。场外交易：ANV、CGBD和SUNS最近的资产净值有所下降，但进入2019年后相对超卖。

我并没有积极报道其中许多BDS，包括MCC、BKCC、OXPQ、HCAP、SCP、HRZN、GEC和SL RC，但其中许多在2019年报告的信用问题有所增加。SL RC和SCP是其中一些例外，不确定为什么它们的表现不佳。

由于“PennantPark最近和即将发生的信贷问题”中讨论的原因，PNT和PFLT的表现不如。此外，TCPC在“深入了解信用状况，以10.7%的收益率收益贝莱德（BlackRock）TCPC”中讨论了一些遗留信用问题。请参阅我最近发表的PSEC文章，其中讨论了许多信贷问题，这些问题可能会在今年下半年变得更糟。

正如“用BCD婴儿债券平衡您的投资组合”中所述，我一直在选择性购买更安全的BCD婴儿债券和优先股，因为我相信2019年第四季度可能会出现整体市场和/或BCD行业回调，原因多种，包括季节性以及获利回吐（卖出并锁定收益）。然而，其中一些投资已经被高估，我已经开始出售，因为上涨空间有限，并将在即将发表的文章中讨论。与BDC一样，回报范围很广：

当然，许多表现不佳的婴儿债券与信用问题和资产净值下降的BDC有关，如MCC和CPTA（过去4个季度下降30%）和TCRD（过去4个季度下降17%）。

正如在“最佳品种的BDC与婴儿债券收益率6.6%”中所讨论的，我以前购买了AFC，今年表现良好。然而，价格继续上涨，我于2019年9月27日出售了我的头寸，原因在“今天出售AFC婴儿债券，原因如下”中讨论。

我/我们没有持有上述任何股票的头寸，也没有计划在未来72小时内启动任何头寸。

这篇文章是我自己写的，它表达了我自己的观点。我没有因此获得补偿（Seeking Alpha除外）。我与本文中提及其股票的任何公司都没有业务关系。