市场低估美联储加息步伐 5年期美债恐面临风险

策略师们称，在债券市场抛售中一直未受影响的5年期美国国债现在面临风险，他们认为市场可能低估了美联储的加息周期。

数据显示，掉期市场目前预计美联储首次加息将在2023年第四季度前后，下一次加息25个基点则要再等将近一年，而再后面一次加息还要到半年。

尽管美联储将重点转移到实现2%的平均通胀率上，但“市场仍然认为加息周期将更早/更慢，而不是更晚/更快，” Barclays Capital Inc．美国利率策略主管Anshul Pradhan在一份研报中写道。

Pradhan称，收益率曲线的前段至中段有变陡的空间。

4月初以来，对短期利率前景更为敏感的5年期美债收益率风平浪静，仅上涨了4个基点。与此同时，10年期和30年期美债收益率分别涨了约40个和50个基点。

“随着经济进一步复苏，我们预计收益率曲线上的5年期部分正在发生动态变化，” Bruno Braizinha等美国银行策略师在报告中写道。

这些策略师称，如果市场预期美联储会更早启动加息，或之后的加息速度加快，则5年期美债收益率到年中时的涨幅可能会超过30年期收益率。