机会or挑战？拜登万亿基建计划看点抢先知！

本文来源：金十数据、智堡、迅狐 shunryu

媒体援引两名知情人士的话报道称，拜登预计将在匹兹堡宣布2.25万亿美元的一揽子基础设施和就业支持计划，时间定在当地时间周三16:20（北京时间4月1日凌晨4:20）。

该一揽子方案中包括约6500亿美元用于重建道路、桥梁、高速公路和港口，约4000亿美元用于老年人和残疾人护理，3000亿美元用于住房基础设施，3000亿美元用于振兴制造业。

报道称，在2.25万亿美元的计划以外，白宫还将推出约4000亿美元的清洁能源贷款项目。其他投资包括数千亿美元用于电网、全国高速宽带和清洁饮用水。

此外，白宫将在几周内出台第二套草案，预计将包括扩大医疗保险，儿童税收抵扣等。

所有法案的规模总和可能超过4万亿美元。

值得注意的是，白宫官员没有解释他们是否会寻求让这两项计划同时获得通过，还是先让国会批准一项。

巨额支出计划背后，周二另一媒体Axios则披露了拜登加税计划的细节。据Axios报道，拜登的加税计划将分为四部分，以支撑其基础设施建设和社会安全网建设计划。

四项措施未来十年内有望给美国政府带来约1.8万亿美元额外收入，包括：

1. 将企业所得税税率将从目前的21%提高到28%。根据税收政策中心的数据，这在10年内为美国政府增加7300亿美元的税收。

2. 提高全球最低企业税率。这部分可以在未来十年为美国政府带来5500亿美元的收入。

3. 对富人资本收益和死亡时未实现收资本收益加税。这部分有望给美国政府带来3700亿美元的收入。

4. 将收入超过40万美元的人群最高个人税率提高至特朗普减税之前的39.6%。未来十年，这部分税收将达到1100亿美元。

Axios认为，拜登虽然推出了大规模的加税计划，但是不太可能完全实现其竞选时的承诺，其中包括一项可能通过向富人征收新的社会保障税来筹集约7400亿美元的提议。

总而言之，拜登正计划通过大规模扩大政府支出和修改税法，来应对美国在不平等问题上面临的持久挑战。

然而，不光是国会议员，经济学家也对拜登的下一份经济计划抱有很大分歧。

一些经济学家警告称，对公司和美国最富有的群体加税会伤害整体经济增长，还有经济学家表示，近几十年所践行的“涓滴理论”并没有成功，转换策略的时刻已经到了。

白宫经济顾问委员会成员Heather Boushey上周接受采访时表示：

“重要的是要承认，我们看到经济不平等现象数十年来在不断加剧。经济成功的最终衡量标准是其服务全美国人民的情况怎样。”

对很多人而言，情况不怎么样。在新冠疫情爆发前，即便是在美国经济经历有纪录以来持续最久的增长期间，美国最富有阶层与中产阶层以及收入最低阶层的贫富差距都在扩大。美联储主席鲍威尔等人都认为，不平等会阻碍经济发展，这也是他制定长期货币政策策略改革的一个原因。

经济学家普遍认为，即使政策发生重大变化，也无法轻易或迅速阻止或扭转这一趋势。加州大学伯克利分校经济学教授Brad Delong表示：

“这等于是在让一艘超级油轮调转方向，而我们到达现在这种程度已经花了一代半人的时间。但是，是的，可以开始让这艘超级油轮转向了。

约瑟夫·斯蒂格利茨——诺贝尔经济学奖获得者、前世行首席经济学家、哥伦比亚大学经济学教授——日前接受采访时表示，他不仅认可与支持拜登总统提出的4万亿美元基础设施支出计划，还预计在基建领域的大举投入将帮助美国打破过去20年来的低增长困境。

斯蒂格利茨指出，1.9万亿美元新冠救济计划与接下来的“重建美好” (Build Back Better) 计划相结合，意味着美国“有充足的条件回归更为正常的经济状态”。

“过去20年来，我们一直处在不正常的环境当中，陷入了一个糟糕的均衡陷阱。经济不平等意味着人们没有需求，需求不足意味着没有投资，这令我们陷入了一个非常糟糕的恶性循环。我乐观地认为，（基建计划）会为我们开启强劲增长的新阶段，也将更加平等。”

美国的经济增速自2000年以来一直徘徊在2%左右，平均年增长率2.1%，相比之下美国历史增长率的平均水平接近4%。对于增速下滑是债务增加、经济不平等加剧、投资下滑或其他可逆转趋势的结果，还是仅由人口老龄化和自然因素所致，经济学界争论不休。

斯蒂格利茨认为，如果拜登提出的基建计划成功立法，“这会让经济迅速升温”。

“我们会进行财政支出，把钱花在教育上，花在托儿所上，花在各色资本开支上，不是把钱交给少数富人，而是把钱给到真正需要花钱的人。这将创造更多的需求，进而给人们更多的信心去投资。”

斯蒂格利茨还指出，新增的投资意味着美联储可以适度回滚其非常规货币政策，让市场恢复正常运作。

采访中斯蒂格利茨还表示，他并不认同近来部分经济学家和市场参与者提出的通胀过热的潜在担忧。

前美国财长劳伦斯·萨默斯近日在华盛顿邮报上发表社论，警告可能出现“我们这一代人所未见的通胀压力，给美元价值和金融稳定带来严重后果”。但斯蒂格利茨认为，眼下对通胀的担忧“肯定不成熟”而且“完全没必要”。

斯蒂格利茨还指出，鉴于美国的经济不平等程度如此之高，即便通胀水平出现跃升，在平抑通胀方面美国仍具有独特的优势，不仅美联储可以提高利率，国会也可以在不冲击中低收入人群的前提下提高税收。

“颇具讽刺意味的是，像我们这样一个严重扭曲不平等的社会，具有一点优势，我们可以通过只对那些所得超过40万美元的个人以及企业征税，来增加巨额财政收入。正是因为有这么多财富集中在顶层人群，让我们有很大的征税空间。”

拜登的这项计划导致美债出现新一轮抛售。5年期美债收益率升破0.90%，触发了一笔大宗出售交易；欧洲债市也遭卖盘波及。

小编也为大家找到了或将受益于美国新基建计划的一些版块ETF:

【洁净能源】

TAN：景顺太阳能ETF。景顺出品，太阳能主题ETF，追踪MAC全球太阳能股票指数，持股31只，投资主要分布在美，中，欧，地域风险上也算分散。

【电动车EV】

IDRV：iShares无人驾驶电动汽车和科技ETF。提到电动车，股民多数只会想起TSLA，BYDDY，NIO，XPEV。但安硕出品的一只ETF，投资遍及自动驾驶及电动车全条产业链，由上游的芯片，自驾系统，电池，到下游的电动车都有，排名前4位的TSLA，三星，丰田和苹果（各占4–5％），之后是4间芯片半导体公司AMD，QCOM，NVDA，INTEL（各占3–4％），再之后就是GOOGL（Waymo母公司）。地区分布方面，五成美国，一成日本，一成南韩，一成德国，中国只占4.7％（平心而论，以中国的规模经济体，分额略嫌太少。相反，ARK就投放更多比重在中国电动车板块（主要是投资BIDU）。

【锂电池】

LIT：Global X Lithium＆Battery Tech ETF。电动车（暂时）不能放置锂电池。所而，锂电池可以话兼具洁净能源＋电动车性质集于一身。这只ETF遍及锂电池产业链，包括锂采矿，锂精炼和电池生产，排名前五的股份公司ALB，赣锋锂业（01772.HK），TSLA（研发电池技术已将电池寿命推到超过350万公里），宁德时代（300750.SZ）（TSLA主要合作伙伴，全球最大电动车电池生产商）同BYDDY。不过有个潜在风险，如果有电池技术再突破，不再用锂电池，那就会大跌。

【基建】

IFRA：iShares美国基础设施ETF。安硕出品，追踪NYSE FACTSET美国基础设施指数，投资遍及美国整体基建市场，其中主要投资四成公用股，三成工业股，两成原料股。

【大麻】

CNBS：放大Seymour Cannabis ETF。美国民主党嘛，左翼理念，以进步开放自居，对大麻立场自然比较开放。要留意，这只是主动型管理基金，好似ARK ETF，表现相对依赖基金经理眼光，而CNBS是由银行出身的蒂姆·西摩（Tim Seymour）管理。

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