ETF周报丨油气涨不停！做多天然气ETF周暴涨超50%

编辑：Jling

1、本周美股ETF涨幅榜

本周，债券收益率上升、美联储可能收紧政策和俄乌战争威胁逼近等因素左右股市，美国三大股指经历一周动荡，最终收涨。道指一周累涨1.34%，标普500指数一周累涨0.77%，纳指一周累涨0.01%。受大宗商品市场影响，美股能源股大幅走强，逆势上涨，埃克森美孚等本周已累计上涨超10%。

从ETF涨幅榜来看，本周多只天然气ETF受市场青睐，其中2倍做多天然气-ProShares ETF(BOIL)涨幅居首，一周大涨52.43%。消息面上，本周美国2月交割的天然气期货价格在合约即将到期前（本周四为交割日）飙涨72%，报6.2650美元/百万英热单位，创芝商所自1990年推出天然气合约以来最高涨幅记录。

有交易商表示，气候预测（将转向更低温）是导致价格急涨的原因之一。商品经纪商OTC全球控股公司数据长福克纳认为，天然气期货价格暴涨是非常典型的商品轧空行情。他表示“没有其他更好的解释。即使我们遇到超强气旋，也不会看到价格变化这么剧烈。”

行情来源：华盛证券

2、主要股指ETF表现

股指ETF方面，本周3倍做多道指-ProShares ETF(UDOW)涨幅居首，一周上涨4.16%，不过今年以来仍下跌了13%。

本周，股市面临债券收益率上升、美联储可能收紧政策和俄乌战争威胁逼近等多重压力。周四美联储1月议息会议过后，美国主要股指进一步下跌。凯投宏观高级美国经济学家Michael Pearce本周表示，美联储在声明中提到“很快”将适当加息，清晰表明3月加息即将到来。

在市场开始为美联储年内加息定价、美国主要指数或逼近或陷入回调区间之际，华尔街大行就当下是否为“逢低买入”时机发表了看法。摩根大通的首席股票宏观策略师Dubravko Lakos-Bujas称，本周有很好的抄底机会，认为市场抛售表现过度，至少短期内是如此。

高盛策略师Peter Oppenheimer认为，市场在经历牛市周期内的调整，并称任何指数水平的进一步明显疲软都应视为买入的机会。高盛指出，其风险偏好指标GSRAII已经回落，预示着现在更接近通常对长线投资者而言适合入场的水平。

行情来源：华盛证券

3、区域市场ETF表现

区域ETF中，本周涨幅居首的是3倍做空富时中国50指数-Direxion etf(YANG)，一周大涨17.38%。2倍做空富时中国50指数-ProShares ETF(FXP)以及Direxion新兴市场3倍做空ETF（EDZ）本周均录得超10%的涨幅。

本周，美联储主席鲍威尔在记者会上表示加息的空间很大，不排除未来几次货币政策例会都有决定加息的可能。有分析观点认为，美联储收紧货币政策可能造成负面外溢效应，引发金融市场波动，威胁新兴市场和发展中经济体金融稳定和债务安全。

中航证券研究观点认为，美国货币政策收紧对新兴市场经济体金融市场的溢出效应部分取决于美国的经济增长前景。如果美国就业和利润增长前景相对黯淡，美联储加息更多是出于美联储对通胀的担忧加剧，那么对新兴经济体的负面溢出效应将加大。

行情来源：华盛证券

4、商品ETF表现

本周，对美联储年内将激进加息的市场预期致使黄金、白银等贵金属遭遇了强劲抛售。3月交割的白银期货价格累计下跌8.3%，创2020年9月以来最大跌幅；4月交割的黄金期货累计跌2.5%，创去年11月以来最大单周跌幅。另外，本周3月交割的钯金期货价格大涨，一周累涨近13%。

商品ETF方面，本周2倍做空白银-ProShares ETF(ZSL）涨幅居首，一周大涨16.06%。此外，本周做空黄金的ETF也取得了5%左右的涨幅。

OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，目前的市场环境对黄金非常不利。投资者正在彻底重新评估美联储的预期，仍有一些抛售黄金的势头，但金价已跌破1800美元，我们正接近潜在底部。

行情来源：华盛证券

能源板块，本周天然气相关ETF涨幅居前，领涨的是2倍做多天然气-ProShares(BOIL)，此外iPath彭博天然气分类指数总回报ETN （GAZ）、美国天然气基金（UNG）也表现优异。本周美国天然气期货价格突然飙涨，一方面有交易商表示，在期货到期前天气预测转更冷，导致期货价格大幅上涨。另一方面，有分析观点认为出现了轧空行情。

此外，因地缘政治动荡加剧了对能源供应紧张的担忧，油价本周创下新高；美国原油期货本周盘中一度冲高，至逾7年来高位88.84美元/桶；布兰特原油期货本周亦刷新2014年10月以来高位至91.70美元/桶。

据悉一场冬季风暴正逼近美国东北部，此外2月初的天气预报显示美国东部将迎来新一轮寒冷天气。市场人士表示，大规模寒潮来袭将导致取暖需求上升，加之美国对欧洲液化天然气出口强劲，导致美国天然气价格短期走势大幅波动。此外，由于欧洲天然气供应仍存在较大不确定性，预计短期国际天然气价格仍易涨难跌。

行情来源：华盛证券

5、一周市场观点

大摩警告美股“苦日子”还没到头，将从领跑者沦为掉队者

大摩跨资产策略师安德鲁•西茨更坚定认为，今年美股将从全球市场领跑者沦为掉队者，因其难以适应政策收紧的时代。西茨进一步强化了其预期，即经通胀调整后的收益率将从极低负值水平回升至疫情前常态，可能给对利率敏感的成长股带来新的冲击，而成长股驱动着美国的超大盘指数。

WGC：2021年全球黄金需求增长10%

根据世界黄金协会最新发布的报告，2021年全球黄金需求较上一年增长10%，从2020年新冠疫情带来的冲击中逐步恢复。全球前两大黄金消费国中国和印度的黄金需求都表现亮眼。

高盛：预计美联储将在2022年加息五次

Jan Hatzius等高盛经济学家上调了今年美联储加息次数的预期，目前预期美联储将会在今年加息5次，每次加息25个基点，这意味着到年底美国联邦基金利率区间将会达到1.25%-1.50%。高盛目前预期美联储将在3月、5月、7月、9月和12月加息，然后在6月正式宣布开始缩表。该行经济学家们表示，薪资增速处于水平高位，加强了美联储实现通胀目标的预期，因此上修了通胀路径，此外本周鲍威尔的鹰派言论表明美联储的紧缩步伐将更加激进。

桥水：美联储或能容忍股市最多再跌20%

桥水预计，在美联储加息之前，标普500指数将下跌至多20%。桥水联席投资长Greg Jense解释说，现实情况是政策制定者没有什么理由出面救市，这波杀盘重创了投机性最强的股票，股票波动率也因而推升至12个月高位。而美国的通货膨胀正处于四年来的最高水平。从美联储的角度来看，资产价格有所下跌并不是一件坏事，所以他们会袖手旁观。他认为，股市需要下跌15%到20%才能让该美联储有所警觉。

高盛：下调美国金融股建议，上调能源股评级

以David Kostin为首的高盛策略师在一份报告中写道，未来几个月，经济增长减速将给周期性金融股带来挑战，他们将对金融类股的建议从增持下调为中性。从历史上看，当收益率曲线趋平时（目前预期如此），以及美联储首次升息之前，金融股表现欠佳。支出增加和费用收入下降将抵消净利息收入的增长，而未来潜在的监管改革将继续对大型银行的过剩资本构成压力。不过分析师将能源股评级从中性上调至增持，因原油价格前景乐观，估值有吸引力。能源行业面临的下行风险包括经济放缓，一些对ESG敏感的机构投资者不愿持有能源股。

6、下周关注

开休市方面，下周一至周五（1月31日-2月4日），港股通将暂停交易。

美国宏观数据方面，下周重点关注美国1月ADP就业人数、美国1月季调后非农就业人数、美国1月失业率。事件方面，重点关注下周三的第25届OPEC和非OPEC产油国部长级会议举行，多家央行利率决议以及美联储官员乔治（2022年FOMC票委之一）就经济和货币政策前景发表的讲话。

美股财报方面，关注下周二盘后的PayPal、AMD、通用汽车、谷歌-A和谷歌-C财报，下周三盘后的Meta、高通财报，以及下周四盘前的默沙东、礼来财报与同日盘后的亚马逊、动视暴雪、Unity和福特汽车的财报。

新股方面，截至目前信息，下周美股市场或将迎来一只新股。更多资讯前往新股中心查看 >>

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