卖出还是抄底？美股近期暴跌，基金经理建议这么应对

编辑：Jling

普通投资者对股市最近的暴跌有很多疑问。他们想知道是否应该利用市场最近的回调（标普500指数今年迄今下跌16.63%），等待更好的机会，还是卖出所有股票？因此MoneyWise采访了基金经理、美国全国广播公司财经频道(CNBC)的定期撰稿人Michael Farr，向他请教在当前市场下应该做些什么。

Farr的建议很简单：不要试图把握时机。他认为市场择时是行不通的，最终会让人吃亏。Farr仍然看好股票，但他同时认为投资者应当保持警惕，注意一些重要的利空因素。

一、目前股市的主要担忧之一：美联储

Farr称，美联储收紧货币政策是目前股市的主要担忧之一。美联储在之前新型冠病毒大肆蔓延期间，将基准利率维持在历史低位水平。不过，之后由于通胀（现处于40年来高位）问题转向了加息，今年以来美联储已经两度加息了。

“市场可以承受高一些的利率，但不能承受太高的利率。”他表示，两到三次的加息可能足以在不扼杀经济增长势头的情况下抑制通胀。（要警惕的一个）危险是美联储可能会过度加息。

“从历史上看，美联储有过出错，”Farr警告称，“因为很难做到（适度加息）。在美联储启动加息周期之后，我们最终可能有80%以上的时间处于衰退状态中。”

二、现在可能是价值股大放异彩的时候

当利率上升时，高价成长型股票往往（收益预期很高）往往会受到最严重的打击。正因为如此，Farr认为现在可能是价值型股票（以低于平均市盈率的“折现”证券）大放异彩的时候了。

“我们已经经历了十多年价值股表现不如增长股，”Farr提到，“那些资产负债表和现金流非常好且债务有限的公司，我认为它们已经开始表现了。”

他指出，这种“风格转变”通常发生在多年之后，但投资者应该关注哪些具体领域呢?“我当然喜欢医疗保健股，我仍喜欢工业股，喜欢金融股。我仍然认为，大型科技股、资产负债表稳健的公司中存在着机会。”

三、能源板块存在利好，但并非一直都是这样

此外，Farr表示能源板块仍值得关注。能源板块是去年标普500指数中表现最好的板块。随着油价上涨势头强劲，他预计该行业今年仍将继续吸引投资者关注，即使是在大盘下跌的情况之下。能源精选行业SPDR基金（XLE)今年以来上涨了53.16%，大大超过同期的标普500指数的表现。

另外，从ETF排行榜来看，今年迄今能源相关ETF涨幅最大的是2倍做多天然气-ProShares( BOIL)，累计涨幅高达361.36%。其次是美国天然气基金ETF(UNG)，累计涨幅为140.75%；今年以来累计涨幅超过100%的还有 $GAZ 、 $UNL 、 $ERX 、 $DIG 、 $GUSH 、 $UCO 这6只ETF。

他提到大宗商品价格走强，并称乌克兰和世界其他地区的供应中断可能会使石油和天然气价格保持在高位。不过他也指出了石油这样的周期性产品波动性很大：投资者通常在周期中可以获得三到四年的好业绩，然后不得不面对几年坏业绩。

他提醒，“周期性股票需要做买入和卖出的决定——你需要正确决策。该行业有利好，但注意不是一直都这样。”

最后他表示，股票是波动的。很多人想低买高卖，但没有人能够完美地把握市场时机。对于长期投资者来说，简单地忽略股市的起伏可能会更好。“我的合伙人John Washington曾经说过，买股票的最佳时机是你有钱的时候，卖股票的最佳时机是你需要钱的时候。除此之外，不用担心股市走到哪了。”

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