债务上限悬而未决！市场押注美联储在6月加息

债券交易商加大了对美联储7月前升息的押注，部分受英国通胀数据意外公布大幅下滑后英国政策利率预期飙升的刺激。

6月加息概率已超过50%

交易员现在充分消化了美联储将在接下来的两次政策会议上再加息25个基点，而最早可能将在下个月加息25个基点的可能性超过50%。与7月份会议挂钩的掉期合约利率周四升至5.34%，比当前有效联邦基金利率5.08%高出25个基点以上。

美联储的加息幅度往往是25个基点的倍数，因此这表明市场预计联邦公开市场委员会可能在7月或在6月份召开的下次会议上采取该行动。6月份合约显示市场消化了约14个基点的加息预期，表明在6月份的会议上加息的概率高于50%。

更远期的合约继续表明，在未来一年美联储需要再次降息，但预期的降息幅度远不如以前。美国两年期国债收益率一度上涨15个基点至4.52%。

小摩：“X日”前达不成协议概率已达25%

距离美国政府资金耗尽的预计日期还有一周多一点的时间，对6月份加息的预期可能表明，市场不仅相信两党会达成协议，而且相信协议还不会削减开支，从而削弱经济。

美国证券美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示，“如果从现在到6月14日的数据证明有理由再次加息，那么我认为，美联储确实会加息。”然而，“债务上限作为前景的风险因素排名很高。”

摩根大通经济学家周三表示，在没有达成债务上限协议的情况下到达所谓“X-date”的几率为25%，而且还在上升。

美联储官员最近的评论基本上回避了未能解决债务上限问题可能会如何影响政策的问题，而是把重点放在了如何在仍然居高不下的通胀和一些迹象之间取得平衡。这些迹象表明，美联储过去14个月累计加息5个百分点的10次加息已开始造成金融压力，需要在6月暂停加息。

周三下午公布的美联储5月会议纪要显示，官员们在进一步收紧政策的必要性上存在分歧，许多人“专注于保留选择权的必要性”。

掉期利率预计将在7月见顶——预计届时加息25个基点的可能性很大——然后在年底前至少降息一次。交易员周三增加了对利率期权的买入，如果美联储的政策基准利率比市场目前所反映的利率水平保持更高的时间更长，这些期权就会获利。

Amundi US美国固定收益主管乔纳森•邓辛(Jonathan Duensing)表示:“如果我们就债务上限问题达成一致，市场将立即就6月会议的定价问题进行抛硬币表决。”“然后就真的要看数据了，看FOMC的鹰派是否会战胜鸽派。”

周三，英国货币市场利率升至与英国央行政策利率5.5%左右的高点一致的水平，周二为5.1%，此前服务业和核心价格出现了30多年来最快的涨幅。

拜登政府和众议院共和党多数派之间关于债务上限的谈判将于华盛顿时间中午恢复。如果不能提高或暂停该计划，美国政府最早将于6月1日耗尽现金，可能无法偿还债权人。受此影响，6月初到期的美国国库券收益率周三在6%以上，而本月到期的国库券收益率不到4%。

Bloomberg Economics首席美国经济学家Anna Wong表示，“如果债务上限僵局顺利得到解决——在“X-date”前获得一个舒适的优势，而且只是小幅削减支出——那么6月份加息25个基点将被提上日程。”不过，她的基本预测是暂停加息，因为“在最后一刻就债务上限达成协议，将在会议前加剧金融波动，并给经济前景带来压力。”

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