观点 | 中秋＋国庆长假期 旅游消费有哪些投资机会？

出游热情年初至今持续高涨，今年中秋及国庆合共有8天长假期，多个旅游预订平台数据显示，中秋＋国庆长假期有望延续今年以来火热的旅游需求。

 携程数据显示：

 ※ 截至9月6日，平台国内旅游产品预订量按年增长近5倍。

 ※ 机票、民宿等预订周增长均超过50%，景区门票预订则翻倍上涨。

 ※ 今年国庆期间，出境机票搜索热度较2019年同期恢复近100%。

 中秋＋国庆长假期当旺板块

旅游业全面复苏，带动国际航线加速修复

文旅部官网发布通知，恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家和地区 (第三批) 出境团队旅游和“机票+酒店”业务。根据文旅部公布名单，日本、韩国、英国、德国、美国、澳洲等出境热门地区均包含在内。出境团游业务国家数量，从60个扩展至138个。此次出境团队游放开将促进国际旅游活动，推动航司进行有序加班，刺激航空国际航线需求。

根据文化和旅游部2019年全国旅行社统计调查报告，2019年全国旅行社出境旅游组织6,288万人次，全年出境游人次为1.55亿人次，占比达到40% (包含通过旅行社办理签证及订机票酒店的自由游客)。团队出境游排名前十目的地分别为泰国、日本、台湾地区、越南、香港、澳门、新加坡、马来西亚、印度、俄罗斯。

整体国际航班恢复比例仍处于较低水平

根据携程数据，2023年第31周 (2023.7.31-2023.8.6) 国际及地区市场航班量恢复比例达到47%，仍小于五成水平。分地区观察，东南亚市场恢复率仅为45%，日韩、欧洲等地恢复进度均小于六成，而北美地区航班量仅恢复至19年的6%。整体国际航班恢复比例仍处于较低水平，随着团队游放开，航司有序增班，将为国际航空需求增长进一步提供动力。

日、韩市场边际变化相对较大

以日、韩为例的非英语国家疫情前团队游占比相对较大，客流复苏对团客依赖程度更高，在出境团队游放开下，日、韩地区下半年航空客流恢复有望加速提升。市场应该重视日韩航空复苏对航司带来的边际变化，关注日、韩航线占比较高的国内航司，以及日、韩航线布局较多的国内枢纽机场。

投资分析意见

在团队游放开下，国际市场复苏有望加速，关注潜在出境政策变化及中美航线加班后续进展。国内国际客流量逐步恢复下，机场及航空业业绩恢复可期，继续强调航空板块复苏机会。

建议关注中国国航 (00753.HK)、美兰空港 (00357.HK)、南方航空 (01055.HK)。

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