明年晚些时候就能实现通胀目标？小摩：美联储不会再加息了

摩根大通资产管理公司首席全球策略师大卫·凯利（David Kelly）表示，到明年年底，通胀率可能会低于美联储2%的目标水平。

根据周三发布的月度消费者价格指数（CPI），8月份整体通胀再次反弹，同比上涨3.7%，这标志着14个月以来的最大涨幅，高于6月份创下的3%的近期低点（见图表）。

AllianceBernstein发达市场经济研究主管埃里克·维诺格拉德（Eric Winograd）表示，本季度能源价格上涨约30%，是8月份价格压力加大的催化剂。

在沙特和俄罗斯决定延长原油供应削减至年底引发了交易员对供应趋紧的担忧后，WTI原油周三收于每桶88.52美元，远高于其5月份每桶不到65美元的年内低点。

维诺格拉德在电子邮件评论中表示，“我认为数据的上行意外不足以引发下周加息，我仍然预计美联储将按兵不动。但由于通胀粘性和增长弹性，联邦公开市场委员（FOMC） 可能会维持明显的紧缩倾向，点阵图甚至可能继续反映今年晚些时候进一步加息的预期”。

美联储官员7月已经将政策利率上调至5.25%-5.5%区间，创22年来最高水平。

然而，凯利表示，汽油价格上涨也可能起到抑制通胀的作用。凯利在周三的一份客户报告中写道，“事实上，在汽油价格上涨抑制其他消费者支出的情况下，最近的能源价格飙升可能会导致2024年经济放缓和通胀下降”。 

凯利说，“我们仍然相信，除非出现进一步的冲击，到2024年第四季度，整体CPI平减指数通胀率将低于美联储2%的目标”。他预计美联储不会在本轮紧缩周期内再次加息。

注：CPI平减指数=（CPI平均数÷近n个月的CPI平均数）×100 

根据FactSet的数据，美国股市周三在CPI报告公布后收盘涨跌不一，道琼斯工业平均指数下跌0.2%，标普500指数上涨 0.1%，纳斯达克综合指数上涨 0.3%。

维诺格拉德则表示，随着油价远高于2023年的低点，尽管他预计核心通胀将逐渐减速，但今年整体通胀降温不太可能取得进一步进展，这将“让美联储保持高度警惕”。

免责声明：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，亦并非旨在提供任何投资意见。有关内容不构成任何专业意见、买卖任何投资产品或服务的要约、招揽或建议。本页面的内容可随时进行修改，而本公司毋须另作通知。本公司已尽力确保以上所载之数据及内容的准确性及完整性，如对上述内容有任何疑问，应征询独立的专业意见，本公司不会对任何因该等资料而引致的损失承担任何责任。以上内容未经香港证监会审阅。