别再看空美国消费者了！强劲就业市场将继续支撑消费增长

《华尔街日报》称，美国人可能不会像没有明天那样花钱，但他们肯定会像预期明天会更好那样花钱。

美国商务部周四公布的数据显示，8月份美国零售销售额较上月增长0.6%。即使加上7月和6月的数据被下调的附带条件，这也算是实实在在的增长。是的，这种增长很大程度上是由汽油价格的上涨推动的，因为加油站的销售额跃升了5.2%，但大多数其他销售类别也出现了增长。

这份报告进一步证明，受消费者支出大幅增长的推动，本季度的国内生产总值（GDP）增长可能会非常强劲。例如，摩根大通的经济学家预测，第三季度实际GDP折合成年率将较第二季度增长3.5%。

支出的持续强劲驳斥了人们的担忧，即高借贷成本和疫情早期积累的超额储蓄的缩水将导致消费者支出大幅萎缩。投资者不应忽视这些挑战：很难想象第四季度的支出和经济会像第三季度那样强劲。在汽油价格上涨带来的额外负担下，情况尤其如此。

但也要对强劲的就业市场对消费支出的推动给予一点信任。美国劳工部的数据显示，尽管招聘增长有所放缓，但经季节性因素调整后，8月份的就业岗位仍较上年同期增加310万个。也没有任何迹象表明裁员正在增加。周四，美国劳工部报告称，在截至上周六的一周中，经季节性因素调整后的失业保险申请人数为22万。受此影响，四周移动平均指数跌至22.45万人，为2月以来的最低水平。

越来越多的人拿到薪水意味着消费支出也将增加。此外，过去一年的就业增长对穷人来说似乎尤为强劲。8月份，25岁及以上未完成高中学业的人的就业占总人口的45%，而去年同期为42.6%。美国银行（BofA）的数据显示，低收入家庭的工资增长继续强于高收入群体。穷人的收入对消费很重要，因为他们有更高的消费倾向。

在就业市场强劲的情况下，人们不那么担心他们的薪水会突然消失，这对支出增长也很重要。纽约联储8月份对消费者进行的调查显示，未来12个月失业的几率为13.8%。这一数字高于一年前的11.1%，但在2019年（就业市场的好年份）这一数字平均为14.3%。

因此，《华尔街日报》表示，如果就业市场下滑，消费支出也会迅速下降。但在那之前，不要看空美国消费者。