降息押注火爆！拉加德又“泼冷水”：不在讨论范围

在将利率提高至投资者和经济学家认为的峰值后，周五，欧洲央行行长拉加德重申，政策制定者们并未讨论降息。

拉加德周五在欧元集团会议后告诉记者，利率水平及其维持高位的时间“将非常重要”，但她没有对此展开详细说明。她说，“我再说一遍，我们还没有决定、讨论甚至宣布降息”。

拉加德强调，数据将决定借贷成本的路径。“只要通胀还没达到2%的目标，我们就会将利率设定在足够严格的水平”。

尽管拉加德坚称降息不是决策者正在考虑的事情，但投资者却已经开始大力押注。实际上，周四拉加德在利率决议后的记者会上就说过，“我们甚至连这个词（降息）都没提”。但就在拉加德讲话的同时，市场开始预期2024年欧洲央行将降息约75个基点，首次降息最早可能在6月。

这不是交易员和欧洲央行第一次出现分歧。但在拉加德发出了明确信号的情况下，市场却还反其道而行，凸显出决策者和投资者在如何正确应对欧洲经济增长乏力而通胀又高于目标的问题上看法迥异。

周四欧洲央行连续第10次将利率提高至4%的创纪录水平，此后欧洲央行副行长德金多斯和爱沙尼亚央行行长穆勒表示，目前的利率水平可能足以使通胀率回到2%。这强化了欧洲央行史无前例的货币紧缩行动已经结束的观点。

穆勒周五在一篇博客文章中表示，政策制定者“明确表示，据我们所知，预计未来几个月不会进一步加息”。

随着欧元区经济疲软，欧洲央行内部分歧也日益明显，一些官员寻求暂停加息。法国央行行长维勒鲁瓦在周五的讲话中不同寻常地没有对周四的利率决议发表评论，这表明周四的政策决定是多么有争议。

拉脱维亚央行行长卡扎克斯则警告称，可能还需要再次加息。他说，“我对目前的利率水平感到满意，我认为通胀有望在2025年下半年达到2%。但如果数据告诉我们需要再次加息，我们就会这么做”。

由于交易员押注欧洲央行在经济恶化的迹象下将难以进一步收紧货币政策，过去两个月，交易员一直在抛售欧元。本周，当拉加德宣布第10次加息并暗示利率已达到峰值时，这种观点得到了加强。

欧元汇率势将连续第九周下跌，这是自其20多年前创建以来的最长连跌纪录。欧元兑美元在7月中旬见顶后下跌5.6%，目前接近3月份以来的最低水平。

野村控股公司G-10外汇期权交易主管Dipak Shah表示，“欧洲央行刚刚给美元多头提供了另一个开始做空欧元的理由。我们预计欧元下跌势头将增强，而不仅仅相对于美元而言，欧元也兑其他货币也是如此”。

对冲基金对欧元的看法已经达到年初以来最悲观的水平，分析师也一直在下调对欧元的年终预期。预测中值显示，今年年底欧元兑美元的目标价为1.09，而此前为1.12。