普冉股份：9月22日接受机构调研，APS、东方自营等多家机构参与

2023年9月26日普冉股份（688766）发布公告称公司于2023年9月22日接受机构调研，APS蔡景彦、东方自营曹伏飙、重阳投资李立源 赵阳、博亚投资徐辉、国网英大徐天娇、申银万国杨海晏 杨紫璇、申万宏源证金赵菁菁 夏佳铭、太保资管王喆、华安电子陈重伊、咏明资管辛韦廷、Pictet胡安琪、路博迈基金王舒磊、长信基金唐凯 王俊贤 张子乔 陈言午、天风电子许俊峰 李泓依 高静怡、上海拾芮私募基金张友权、富国基金徐斌 王昭光、沙钢投资毛龙飞、RAYS Capital张彦琨参与。

具体内容如下：

问：请公司目前产品采用什么样的销售模式？出货占比如何？

答：公司采用“直销和经销”的销售模式。经销模式下，经销商根据终端客户需求向公司下订单，并将产品销售给终端客户；公司与经销商之间进行买断式销售，向经销商销售产品后的风险由经销商自行承担。直销模式下，终端客户直接向公司下订单，公司根据客户需求安排生产与销售。目前直销和经销的出货比例相近。谢谢！

问：请后续公司的产品毛利率如何展望？

答：公司 NOR Flash和 MCU的产品单价尚未出现反弹，考虑到后续成本压力有望持续改善，同时公司各条产品线出货结构改善也会带来毛利率改善，因此目前节点不能综合确认毛利率的环比变化，需要继续关注后续相关影响因素的变动情况。谢谢！

问：请公司目前代工产能如何分配？

答：公司晶圆代工主要委托华力和中芯国际进行。总的去看，出于产品工艺本身的考量，华力产能分配更多。谢谢！

问：请公司后续在进军大容量 NOR Flash 市场具备怎样的优势？如何展望大容量市场未来的格局？

答：公司作为行业领先的 NOR Flash厂商，未来要坚定的实现产品的全容量覆盖，因此进军大容量市场是未来公司发展的必经之路。从性能本身来看，公司产品依然具备低功耗、高可靠性、宽电压、快速擦除、快速读取等优势。此外，大容量产品由于技术壁垒较高，因此市场的竞争格局目前较为清晰，且考虑到客户会保持多家供应商格局以确保供应稳定，因此未来公司在大容量市场有机会获取更多份额。谢谢！

问：请公司后续是否会继续进行库存的计减值？

答：公司库存计提减值方法为资产负债表日，公司存货按照成本与可变现净值孰低计量，对成本高于可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。如果以前计提存货跌价准备的影响因素已经消失，使得存货的可变现净值高于其账面价值，则在原已计提的存货跌价准备金额内，将以前减记的金额予以恢复，转的金额计入当期损益。公司后续会依据上述会计准则要求进行相应的会计处理。谢谢！

普冉股份（688766）主营业务：非易失性存储器芯片及基于存储芯片的衍生芯片的设计与销售。

普冉股份2023中报显示，公司主营收入4.69亿元，同比下降17.71%；归母净利润-7824.95万元，同比下降175.68%；扣非净利润-9796.7万元，同比下降196.84%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入2.65亿元，同比下降23.37%；单季度归母净利润-5010.84万元，同比下降180.98%；单季度扣非净利润-5160.85万元，同比下降182.42%；负债率7.46%，投资收益19.95万元，财务费用-1378.09万元，毛利率20.57%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4057.91万，融资余额增加；融券净流出1247.32万，融券余额减少。

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