特斯拉绩后遭砍目标价，华尔街大行：越来越像普通汽车公司

编辑：Chamber

华盛资讯10月19日讯，特斯拉周三盘后披露全面不及预期的Q3季报，随后高盛、花旗、富国银行等华尔街大行绩后集体下调公司目标价。截至发稿，股价盘前暴跌超7%。

降价大冲击！特斯拉Q3毛利率、营收、净利润均不及预期

财报显示，其第三季度毛利率下降至17.9%，略低于华尔街预期的18%，原因是该公司一直采取降价的方式提振销量。三季度营收为234亿美元，同比增长9%，是三年多来最慢的增速，而分析师预期为240.6亿美元；三季度调整后每股收益为0.66美元，分析师预期为0.74美元。

此外，公司宣布将于11月30日交付Cybertruck，并坚持其180万辆的全年交付目标，暗示折扣正在推动需求。一些分析师表示，在电动汽车需求普遍放缓的情况下，特斯拉可能需要进一步降价，才能实现其年度交付目标。

业绩不及预期遭华尔街下调目标价，伯恩斯坦：越来越像普通汽车公司

• 伯恩斯坦：特斯拉越来越像普通汽车公司

特斯拉第三季度业绩疲软。尽管电动汽车积分带来的收养远超预期，但该公司的收入，每股收益和自由现金流均未达预期。值得注意的是，汽车扣除信贷后的毛利率为 16.3%，而市场普请预期为 18%。该行补充道，在很多方面，特斯拉越来越像一家普通汽车公司，汽车收入增长 5%，运营利润率增长 7.6%，TTM 自由现全流为 3.7B 美元，即20B 美元(不含电动汽车积分)。

此外，该公司表示，对其财报电话会议的评论更加令人担忧，特斯拉对其近乎中等的增长前景显得更加不安，表明它正在“审查所有选项"以实现 2024财年的增长，并目需要在“全面投入"墨西哥新工厂之前，先评估全球经济的健康状况。伯恩斯坦现在认为，对于 2024 财年，特斯拉可能不得不将交付量控制在低于共识的水平，并面临较低的利润率。该公司对该股的评级为跑输大市，目标价为 150 美元

• Canaccord：特斯拉利润率有望逐步改善、到2025年销量增长将略微放缓

Canaccord 将特斯拉的目标股价从 293 美元下调至 267 美元，并维持对该股的买入评级，该公司表示，尽管财报电话会议平淡无奇，但他们的长期观点仍然坚定不移，并且由于美国汽车工人联合会的罢工、有关新的千兆铸造技术的新闻报道以及似乎即将复活的警天柱机器人而得到加强。尽管如此，他们还是降低了预期，以反映利润率的逐步改善以及到 2025 年销量增长的略微放缓

• Piper Sandler：固定电池业务季度表现出色，利润率可能会回升

Piper Sandler 分析师 Alexander Potter 指出，特斯拉的股价“在盘后交易中出现拉据”，该公司表示，不出所料，正如预期的那样，利润率连续下降。尽管“利润率失误”导致每股收益相对于市场普遍预期略有下降，但该行认为投资者不会对此感到特别震惊。

从积极的一面来看，固定电池业务季度表现出色，毛利率为 24.4%。每单位销货成本也呈良好趋势，这预示着利润率回升。总体而言，该公司的立场没有变化，因为特斯拉仍然是其明年最喜欢的股票，但“在未来几个月内很难确定上行催化剂”。Piper 对该股给子“增持”评级，目标价为 290 美元

• 富国银行：Q3调整后每股收益、扣除信贷毛利率均为未达到共识

在运营支出和销售的推动下，特斯拉第二季度调整后每股收益为 66 美分，未达到共识。汽车业的扣除信贷毛利率为 16.3%，与该公司的预期一致，但低于17.7%的共识。该行对特斯拉给予“等权重”评级，目标价为250美元，预计该股若未能达到目标价，将会下跌。

• 高盛：较低的定价将缓解成本削减的影响，并影响2024年的盈利

高盛将特斯拉的目标股价从 265 美元下调至 235 美元，并维持该股的中性评级。该分行师认为，第三季度收益报告将加层投资者对中短期的担忧，因为公司评论称当前的宏观背景和较高的利率可能会限制其增长，并目评论称最初的 Cybertruck眉长可能会很缓慢。高盛下调了特斯拉的盈利预期，因为该公司继续预计较低的定价将缓解成本削减的影响，并影响 2024年的盈利

• 花旗：当前对特斯拉更倾向于保持观望

花旗分析师表示，特斯拉季报数据结果比预期的要差，将公司从每股 271 美元下调至 255 美元。“该行预计股价将因这些业绩而承受一些压力。从策略上讲，更倾向于保持观望，等待更令人信服的切入点和明显的基本面催化剂。”

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