港美早一周 | 连续调整！恒指3个月累跌2966点，11月向下寻底幅度有限

上周市况

数据反映劳工成本回落，连同早前的就业市场稍见放缓的配合，预计通胀有望向下

美国公布8月份FHFA房价指数按月升0.6%，轻微高过预期0.5%，唯比上月0.8%略见下调。按年升5.6%，好过上月4.6%。同月份标普/Case-Shiller 二十城市楼价指数按年升2.2%，远胜前值向上修订后的0.2%。

10月份谘商会消费者信心指数回落至102.6，略胜预期100，但比上月的104.3稍见回吐，已连跌3个月，更创出近5个月的低位。10月份美国供应管理协会ISM制造采购经理指数PMI报46.7，稍低预期及上月49。并创近3个月低位。数据反映出制造业萎缩程超过预期。年内第三季度非农生产力初值按季上升4.7%，高过预期4.1%。数据反映经济增长持续强劲。期内非农单位劳工成本初值按季跌0.8%，远差过预期升0.3%。数据反映劳工成本回落，连同早前的就业市场稍见放缓的配合，预计通胀有望向下。

美国公布9月份JOLTs 职位空缺955.3万个，多过预期940万个及上月经修订后的949.7万个。10月份ADP私人职位新增11.3万个，略少过预期15万个，唯多过上月8.9万个。同月份非农就业新增职位回落至15万个，远少过预期18万个，及上月经修订后的29.7万个。期内失业率升至3.9%，略高预期及9月份的3.8%。月内平均时薪按年升4.1%，略高过预期4%。按月同升0.2%，唯低过预期0.3%。

资料反映出内地半导体行业渐见复苏，带动芯片需求急增，从而刺激价格也跟升

国内工信部发出人形机械人创新发展的导向。认为到2025年，内地在相关的软硬件上，应取得突破性的发展。应确保在核心的组件，或整机的产品，皆能达到国际级的高先进水平。更可以实现批量生产，并安排在特种、制造或民生的场景上，取得合适的用途。因此建议应重点关注机械人产业重点发展，并设定具体的内容，在产业的往后扶持政策上取得正确的方向。同时要在传感器、执行器和控制器的相关企业深度参与机械人产业链。消息刺激人工智能AI板块的股份齐造好。

国内A股市场上有多家半导体设计龙头或生产商齐在公布业绩后交出亮丽的成绩。造就相关板块的股份连升多日，累升幅度接近1成。当中包括再升停板的（300782）卓胜微，另有多家升幅皆超过15%或以上。有天德钰、艾为电子、希狄微、炬芯科技等。资料反映出内地半导体行业渐见复甦，有多家手机制造商分别推出不同类型的手机，而销量更持续上升。带动芯片需求急增，从而刺激价格也跟升。

内地A股内三指数齐在连升多日后，在10月最后一个交易日跌收市。上证月内累跌91点，跌幅约3%。深证跟跌累计245点，跌幅约2.4%。两指数齐连跌3个月。期内上证累跌272点，跌幅8.3%。深证累跌1320点，跌幅11.8%。创业板10月份累计跌47点，跌幅1.78%。齐创出年内的新低。外资持续抛售A股的策略始终无变。月内累计净卖出447.87亿元。

10月份内，恒指累跌697点，跌幅3.9%。连续3个月累跌2966点，跌幅超越14.8%

美国联储局在会议后未有加息。香港金管局亦同步维持基本利率5.75厘不变。同时表示，联储局表明未来是否加息，仍要取决于数据表现如何，始可以确定。加上加息周期是否完结，尚言之过早。但利率需要在高位维持一段长时间就相当确定。因此本港的基本利率或港元拆息，亦需要跟随在高位适当时候。局方亦会密切留意全球金融市场的走势或变化，以便作出相对应的调整。

香港证监会公布，将曾在2019年发布的证券型代币声明内，放寛至不是复杂产品。并将之定义为代币化证券，如包装为传统的证券、债券或基金等，更可以再放宽至给予零售投资者亦可同步参与投资。是属于一系列数码证券内的最中一个分类，但范围比前更广阔。将来可能会以区块链为基础，连接外在的资产，并将之现行实在的资产，或数码资产等，更可以将盈利配置到不属于传统证券内的代币内。金管局同时预告，港府或可能在2024年推出第二次的政府绿色债券，更可能以代币形式发行。

恒生指数及恒生科技指数齐在10月最后一个交易日跌收市。以全月累计，更齐连跌3个月。为自2022年同期连跌3个月后，再次出现连续3个月再向下调整。在10月份内，恒指累跌697点，跌幅3.9%。连续3个月累跌2966点，跌幅超越14.8%。恒生科技指数在10月累跌161点，跌幅更高至4.1%。连跌3个月累计跌790点，跌幅更超越17.4%。

本周焦点：朝聚眼科医疗控股

集团是一家在蒙古包头创立的眼科医疗服务中心。主要业务是向患者提供实惠的眼科医疗环境、专业有效的设备技术及贴心的服务。并以「朝聚」品牌经营眼科医院及视光中心。为需要者提供消费，或基础的眼科服务。在民营的眼科医生中，集团在内蒙古排名首位，于内地华北地区排名第二，在国内全国排名第五。

截至2023年6月30日止之半年度业绩为营业额6.93亿元人民币，上升30%。股东应占盈利跟升45.4%至1.51亿元人民币。期内整体毛利率增加0.8个百分点至46.60%。集团眼科业务可分为消费眼科服务，包括屈光矫正治疗（老视治疗）和近视防控。同时提供相关的视光产品及服务。而治疗方式则包括全飞秒激光手术、半飞秒激光手术、表层全激光手术、植入式隐形眼镜ICL手术、飞秒激光辅助白内障超声乳化术，及角膜塑形镜OK镜。视光产品则包括眼镜架、眼镜片、太阳眼镜、隐形眼镜，和相关护理产品。其次为基础眼科服务，涵盖大部份眼疾病治疗，包括白内容障、青光眼、斜视、眼底或眼表疾病、眼眶疾病，及儿童眼病等。主要收益也来自住院服务。

集团是在蒙古地区率先利用最新科技和先进设备为患者提供治疗。包括微脉冲激光、微创玻璃体视网膜手术，更植入保护眼球，以防止萎缩。先进的设备包括欧宝超广角眼底照相机、玻璃体切割机、微视野检测仪，及角膜共聚焦显微镜。更是一家具备制剂室的眼科医院。可自家生产传统中药胶囊及眼药水。

可于现价4.15元附近吸纳，中长线可见5.90元，跌穿3.30元止蚀。

后市展望

10月道指累跌1.4%，标普累跌2.2%，齐连跌3个月，为自疫情以来，首次出现连续3个月向下

美国联储局在连续两日的议息会议后公布，一如预期将联邦基金利率维持在5.25厘至5.5厘不变。连续两次会议后都没有上调利率。会后主席鲍威尔表示，最近多项经济数据皆表理想，也反映出经济增长渐见强劲至超出预期。未来进一步收紧货币政策的力度，或会否再加息，则要视乎经济增长的情况如何，始能再作定夺。但仍会继续维持局方的目标，将通胀通降至2%，和维持最高的就业机会。市场估计联储局将不会再加息。连同在12月份的不加息的机会率亦由早前不足7成升至超过77%。

美股三大指数在10月最后一个交易日先跌后升，齐升至近高位收市。但以全月累计，则全面齐再录得跌幅。道指累跌1.4%，标普累跌2.2%，齐连跌3个月，为自疫情以来，首次出现连续3个月向下。道指更创自2020年以来最差表现的10月份。最大累跌幅度为纳指2.8%，同跟连跌3个月。现时当地投资者估计联储局在年内的大幅加息，可以在经济前景上，或企业盈利上形成什么的变化。近期国债息率的持续创新高，已反映出投资者对前景有几大的忧虑。利率已经上调，更需要在高位上横行，已不是巿场上担心的问题。目前是评估将来的经济前景会放缓多少！

中证监即表示，正在向社保、保险，及年金等中长期资金上的配置引入市场

国内中央金融会议日前在北京召开，会上提出多项新措施，要全面提升高质量发展，及金融服务成为实体经济。要在银行融资、股票市场、债券市场、资产管理及风险投资作多层次的，全方位的支持服务体系。要建设现代化的中央银行制度、稳建的货币政策、宏观及美观审慎的调控框架。以维持国内金融体系，和人民币值的稳定性。更要深化及在多层次地持续优化对创新科技、中小微企业、绿色及三农等融资或金融等相关服务。继续有序地扩大金融市场高水平的开放、深化金融市场制度性开放、提升跨境人民币业务和金融服务和实体，投资及经济能力。

中证监即表示，正在向社保、保险，及年金等中长期资金上的配置引入A股市场。首先可以丰富资本市场上的金融产品，直接在A股市场提升交易的扩容和便利。同时利用高科技水平自立自强的目标，再推动股票、债券及期货市场的配合发展。

年内在A股市场上有超过1,126家上市公司进行回购股份计划，数量已超去年全年。回购股份超越64亿股，总额更高达642亿元人民币，齐创出纪录新高。近3个月为年内回购股份最密集的阶段，合共有183家企业齐公布股份回购。数量更创出近两年的总和。而回购股份资金皆由上市公司内部以自有资金进行。亦有少量企业筹集资金而进行回购行动。但重点在支持股价的目标已经达到。也反映出国内投资者估计A股已到低位附近。

恒指自踏入传统的10月份股灾月后，累计至今也仅跌刚超过697点

（9988）阿里巴巴旗下的阿里云公布，将在12月中旬，在平台上引入美国云端软件公司Salesforce内的销售云、服务云和平台云。主要是提供一个集成和创新的云平台，协助国内企业，及跨国企业提供应用程序的生态系统。了解及遵守在当地最新的数据和法规，以满足在市场上的需求。平台云是属于低码的应用平台，主要是托管销售云和服务云在国内市场的专属功能。同时可以组合内地热门的主流社交媒体或通讯平台。而销售云是管理销售系统的软件。服务云为客户服务中心。

香港在未来会推出首只以追踪沙特阿拉伯股市的交易所基金ETF。将由南方东英负责，内容包括金融、能源及原材料相关产品的股票，市值更是当地股票市场的前50大上市企业。当中更包括全世畀最大产油国企业沙特阿美。目前沙特阿拉伯的股票市场合共有230家上市公司，总市值超越3万亿美元，为全球第七大的交易所。市值最大为当地全球最大产油国沙特阿美，高达2.17万亿美元。

恒指自踏入传统的10月份股灾月后，累计至今也仅跌刚超过697点，总算跌幅有限。因为投资者的忧虑和保守，造成股市欠缺方向，仅跟随外围高低而行。也因此形成在极狭窄的区间内波动。准备踏入11月，根据以往纪录，升跌各半。但相信今年可以受惠内地政府推出多项优化政策，及在市场上投放大量流动性。估计再向下寻底幅度有限。 

作者简介：

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过38年，于香港经济通撰文18年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。