美联储重量级报告出炉！消费者短期通胀预期放缓，今晚CPI成为焦点

当地时间周一，纽约联储发布的消费者预期调查报告显示，美国消费者10月通胀预期总体走软，尽管对未来汽油价格上涨的预期上升，而就业和个人财务前景基本稳定。

参与调查的受访者普遍预计一年后通胀率 预计 为3.6%，9月预期为3.7%；三年后通胀率预计为3%，与9月持平；五年后通胀率预计为2.7%，9月预期为2.8%。 

值得一提的是，美国10月消费者价格指数报告将于今晚公布，目前市场普遍预测10月核心CPI或将环比增长0.3%，同比增长4.1%。在此关键时刻，投资者正尝试判断美联储是否会再次加息。

10月调查显示美国通胀预期趋软

纽约联储发布的消费者预期调查报告显示，短期、长期通胀预期略有下降，而中期水平保持不变；劳动力市场预期和家庭对未来收入和支出增长的预期基本上保持稳定。

具体来看：

受访者普遍预计，一年后的通胀预期从3.7%降至3.6%，三年后的通胀预期维持在3.0%不变，五年后的通胀预期将从2.8%降至2.7%。通过调查，受访者对房价预期涨幅维持3.0%不变，但仍远高于过去12个月的平均值2.1%。

劳动力市场方面，消费者对就业市场前景的看法几乎没有变化，但一年后美国失业率将上升，下降1.5个百分点至38.6%，略低于过去12个月的平均值40.2%。在未来一年里失去工作的平均感知概率略微上升0.3%达到12.7%。在未来12个月内自愿离职的平均概率保持在18.2%不变。

家庭财务方面，10月份家庭收入预期增长中位数上升0.1%至3.1%，高于9月份的3%。10月家庭支出预期维持在5.3%，远低于一年前的7.0%。美国储蓄账户的平均利率在未来一年内将上升的平均预期可能性减少0.5%降至30.3%。同时，10月人们对家庭当前经济状况的看法有所改善，更多的受访者表示他们的情况比一年前好，而较少的受访者报告说他们的情况更糟。

聚焦今晚美国CPI

北京时间今晚21:30，美国将公布10月通胀数据。目前调查显示，整体CPI涨幅料将放缓至3.1%，核心CPI涨幅或维持不变。不过，政府对医疗保险费用估算方式的调整或略微推高CPI。

芝加哥Stifel, Nicolaus & Co.经济学家Lauren Henderson指出，从我们过去看到的情况来看，市场整体上看到了通胀的下行轨迹，并认为美联储已经结束了加息。如果我们看到（总体数据）继续下滑，市场就会反映出来。

但我认为，超级核心，即不包括住房的核心服务，将会很重要。根据Haver Analytics和美国劳工统计局的数据，上一次的失业率为3.6%，我们认为它将保持在3.5%至3.6%左右的高位。由于自疫情以来，我们的通胀指标中有很多不稳定因素，因此这种方法可以更详细地衡量通胀，并作为美联储官员非常担心的工资-价格螺旋上升的代表。 

值得一提的是，近期密歇根大学消费者调查显示，对于政策制定者和金融市场来说，未来的道路可能有多么艰难。同比通胀预期上升至4.4%，表明9月份3.2%和10月份4.2%之间的大幅增长并非偶然。11月份的长期预期从上月的3%升至3.2%，为2011年以来的最高水平。

总体而言，经济学家仍预计美国通胀率会下降，尽管速度缓慢。费城联储在最新的《专业预测者季度调查》中称，经济学家预计，到2024年以个人消费支出（PCE）价格指数衡量的通胀率仍将超过2%，到2024年最后一个季度，年化通胀率将达到2.3%。

在过去一年半的时间里，美联储一直致力于加息以降低通胀。也正是由于通胀压力的缩减，美联储在11月的会议上选择暂停加息。若未来美国通胀率没有回落至2%的区间里，美联储仍有可能继续加息。

上周四，美联储主席鲍威尔表示，为再次加息留下了余地，无论美联储做出什么决定，最终都将取决于数据。麦格理全球外汇和利率策略师蒂埃里·维兹曼也指出，这些表态强化了本周数据的重要性。

我们在过去几天表达的观点是，美联储以及固定收益市场无法预先作出决定。相反，美联储将对数据做出高度反应……下一个里程碑就是CPI。这可能会对市场产生镇静作用，如果整体CPI表现极低，因为交易员可能会认为，这将进一步冷却劳动力市场过度的工资增速前景。

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