美股新一轮牛市要来了？空头恐慌回补，美联储或将提前降息

周二CPI数据显示，美国10月通胀继续降温，市场押注美联储已经结束加息，美股一片狂欢。道指（DJI）上涨1.4%，标普500指数（SPX）上涨1.9%，纳斯达克综合指数（IXIC）上涨2.4%。标普500指数成分股中有50家公司股价录得2023年最佳表现，纳指成分股中94只个股录得上涨。

七大科技股单日市值增长2075亿美元

截至周二收盘，以特斯拉和苹果公司为首的七大科技巨头单日市值增加了2075亿美元，总市值达到11.69万亿美元，相当于标普500指数公司总市值40.11万亿美元的29.1%。

除了科技股，今年迄今为止一直落后于大盘股的美国小盘股周二也表现亮眼。根据道琼斯市场数据，由罗素3000指数中市值最小的2000家公司组成的罗素2000指数录得9月20日以来的最高收盘价，上涨5.4%，创下了自2022年11月10日以来表现最好的一天，当时上涨了6.1%。

罗素2000指数还跑赢标普500指数3.54个百分点，是自2020年3月19日以来的最大差距；跑赢纳斯达克综合指数3.07个百分点，是自6月7日以来的最大差距。

空头恐慌回补

隔夜高盛最多空头的股票篮子，包括Beyond Meat Inc.和Maxeon Solar Technologies Ltd.等股票，在交易期间飙升了多达6.8%，然后回落了一些，但仍然远远超过标普500指数2%的涨幅。它们在过去三个月表现糟糕。 

根据Susquehanna国际集团衍生品策略联席主管Chris Murphy的说法，这种差距表明一些投资者正在准备平仓空头头寸，这往往会推高股票价格。

市场的乐观情绪正在增强，因为人们认为利率已经达到峰值，美联储不再加息。过去12个交易日，标普500指数上涨了9%，投资者对中东冲突和美国政府关门的风险不以为意。

投资者对风险越来越感到舒适，推动做空者回购股票以平仓他们的看跌头寸。“在这种行情中，有恐慌性的平仓空头操作，”Murphy说道。“一旦这些空头头寸大部分被平仓，那可能是一个反弹即将结束的信号。”

降息预期升温

美国太平洋投资管理公司（PIMCO）前首席经济学家保罗•麦卡利（Paul McCulley）日前表示，10月通胀放缓，消费者价格指数（CPI）同比增速降至3.2%，低于分析师预期的3.3%。这对美联储来说是一个重大胜利。过去一年，美联储一直在大举加息，以控制不断飙升的物价。

麦卡利补充称，美联储的下一步行动将是降息，因为10月份通胀对美联储官员来说是“游戏规则改变”的关键点。投资者将就美联储何时降息展开讨论，不过大多数人预计首次降息将在明年某个时候发生。

根据CME的FedWatch工具，市场预计到2024年6月，利率将低于当前水平（即降息）的可能性为85%。

交易商周二押注，通胀降温将使美联储放弃进一步加息，并在明年5月开始降息。联邦基金利率期货合约价格暗示，美联储在5月进行首次降息的可能性大于50%，而且2024年底短期指标利率将比现在低整整一个百分点。

与此同时，利率期货价格暗示，联储将政策利率上调至高于当前5.25%-5.50%区间的可能性仅为5%左右，CPI报告公布前为28%。

瑞银甚至大胆预计，随着美联储转向“全面宽松”模式，到明年年底可能会降息至少275个基点。

利率降低对股市来说是个好消息，去年随着美联储开启激进加息周期，美股遭受重压。市场专家预测，美联储转向降息可能会引发美股新一轮牛市。

不过，也有一些经济学家警告称，美联储有过早降息的风险，这最终可能导致通胀抬头。经济学家穆罕默德·埃里安表示，这可能会导致消费者通胀预期失控，使经济陷入滞胀危机。