零售换帅、主营业务增速回落？京东Q3表现如何

11月15日，京东宣布旗下零售子集团更换负责人，京东集团CEO许冉将兼任京东零售集团CEO，原京东零售集团CEO辛利军另有任用。

同日，京东公布了2023年第三季度财报，其收入为2477亿元，同比增长1.7%，在非美国通用会计准则下归母净利润为106亿元人民币。

具体到细分业务，三季度其零售业务的营收为2121亿元，同比增0.1%，而上一季度增速为5%；经营利润为110亿元，去年同期为109亿元。服务收入达到524亿元人民币，占整体收入的比例首次超过20%，达到21.2%，其中物流及其他服务收入的同比增长19.3%。

在业务方面，2023年京东全面推进低价策略，包括推出“百亿补贴”频道、单件到手价功能、买贵双倍赔服务、下调自营包邮门槛等一系列举措。同时，京东今年开始争夺第三方商家，让渡部分自营的流量和资源给商家。

01 零售业务微增0.1%，CEO许冉兼任京东零售CEO

自2022年年末刘强东“回归”后，京东开启了一系列的组织变革。而11月15日京东再次宣布旗下零售子集团更换负责人，CEO许冉将兼任京东零售集团CEO，原京东零售集团CEO辛利军另有任用。

相关资料显示，辛利军于2012年10月加入京东，历任京东零售生活服务事业群总裁、京东健康CEO。2021年9月，京东宣布组织架构调整，辛利军接替徐雷继任京东零售CEO。许冉则于2018年7月加入京东，并于2020年6月升任集团CFO。今年5月，京东集团CEO徐雷宣布退休，许冉接替他成为京东集团新任CEO。

从财报来看，京东三季度零售业务的营收与去年同期基本持平，仅微增0.1%，而上一季度增速为5%。不过，京东高管透露，在GMV数据表现上，目前京东的增速仍然高于国内零售行业平均增速。

面对投资者反复关心的公司利润问题，许冉表示，京东不追求过高的利润率，而是零售商合理利润率，公司明年以及中长期增长目标没有改变。预计京东整体和零售业务将在2024年恢复正常增速，同时也可以实现高质量的业务增长。

针对今年电商零售行业的明显上升的竞争态势，许冉表示，竞争永远存在，“对于京东而言，不太关注竞争对手在做什么。”今年零售行业重视提升用户体验、低价，让市场感到竞争比较激烈。但从数据表现来看，京东利润率没有因行业竞争受到明显影响，平台用户体验的提升并不建立在牺牲公司合理利润率和股东的基础上。

值得关注的是，三季度整体商家数量同比保持三位数增长，尤其是商超、时尚、家居领域商家数量同比大幅增长。

对此，在财报发布后的电话会上，京东集团现任CEO许冉透露，平台生态是我们过去两三年以来长期投入的方向，我们也将继续深耕这一方向。消费者究竟是选择京东自营品牌还是第三方商家是自然选择的结果。

在经营数据上，低价策略和平台对第三方商家的倾斜也给京东带来了一些明显变化。2023年第三季度，京东商品收入较2022年同期減少0.9%，对应同期服务收入较2022年同期增加12.7%。

同时，面对大量第三方商家的涌入，京东仍需要调整适应。据透露，京东内部针对第三方商家的工具建设、管理模式仍有较大提升空间，对第三方平台商家的变现不是平台短期的首要任务，只是近期随着大量商家的进入三方商家的广告收入保持双位数增长。

在电话会议上，京东高管透露，随着平台生态的逐步完善，长期来看，我们预期第三方上级订单占比将超过自营，目前转变需要一个过程。但越来越多三方商家的加入，可以给用户提供更好的消费体验、更多元化的产品和更优势的价格。

此外，京东还在发力线下市场。京东MALL、京东之家等超过50家线下门店在宁波、上海等地开业。京东3C数码门店在三季度累计推动47家京东之家、京东电脑数码新店开业，覆盖北上广深等城市。

02 服务收入占比首超20%，强调供应链效率提升价值

财报显示，三季度京东集团的服务收入达到524亿元人民币，占整体收入的比例首次超过20%，达到21.2%，其中物流及其他服务收入的同比增长19.3%。

截至三季度末，京东的供应链基础设施资产规模同比增长17%，达到1486亿元。京东物流运营超过1600个仓库，包含云仓生态平台的管理面积在内，京东物流仓储网络总管理面积超过3200万平方米。

另一方面，京东物流提供的出海一体化供应链业务也取得明显增长。目前，京东物流已逐步扩大同一家以女装为主的海外电商平台合作的国家范围，覆盖北美洲和欧洲诸多国家，进一步助力其全球业务拓展。

据规划，京东物流未来3年将建设覆盖全球主要国家的供应链物流网络，构建包括海外仓网、国际转运枢纽、海外国家本土的运配网络及跨国干线运输网络于一体的全球供应链网络。

单就第三季度来看，京东物流总收入为416.6亿元，同比增长16.5%；归属于公司所有者的利润2.1亿元，上年同期亏损2亿元；经调整后净利润为8.4亿元，同比增长89%，达到上市以来同期最好盈利水平。

其中，外部客户收入达到298亿元，占比提升至72%。具体业务方面，三季度京东物流包含快递、快运等在内的其他客户收入同比增长25.7%，达到221亿元。

京东物流已在全国运营仓库可以根据各类商品的销售及周转特点，在不同区域内进行合理分配，帮助客户优化存货布局，提升存货周转，并实现高效履约。同时，京东物流还管理着超千万种sku商品，在支撑自营业务单量提升的基础上，持续降低库存周转天数。

关于供应链效率，京东多名高管也在电话会中多次强调了其价值。公司的目标在于通过效率提升所带来的额外利润空间与合作伙伴分享，并将多余的利润用于持续提升用户体验。“长期来看，京东利润的改善还是来自于供应链的提升和平台生态的逐步完善。”

关于未来发展战略上，京东高管在电话会上强调，零售业务仍然是京东的核心业务，整体零售战略在方向上不会有大的变化。

此外，在达达集团负责的京东到家高峰日的交易额也达到历史最高，促销期间的交易额也得到了强劲增长，多个类别包括酒类、母婴用品、家居用品和便利店出现了三位数的增长。带动达达高峰日的订单履行量再次达到了创纪录的1500万，促销期间的总订单履行量达到了2亿。

在2023年三季度，达达集团总营收为29亿元人民币，较去年同期增长20%，经调整净利润率同比提升11个百分点，盈利能力同比显著优化。

不过据京东高管透露，目前京东商超品类的增速比上半年有所改善，2022年京东生鲜业务受到疫情配送需求利好有较高的增长，预计明年该部分业务增长将回到更加健康的增长势头上。“长期来看，我们坚信商超品类仍然是京东最重要的增长驱动力。”

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