储蓄耗尽也没用？高盛：消费者仍将继续支撑美国经济！

高盛首席经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）承认，美国人的过剩储蓄“明显”低于一年前，但这并不意味着消费者支出将全面放缓。

哈祖斯周二在一次会议上解释说，“过度储蓄对促使消费者继续增长消费的必要性降低了。”

哈祖斯接着解释说，2022年，消费者需要他们的超额储蓄，因为去年由于商品和服务价格上涨，实际可支配收入，即消费者在调整通胀后的收入增长其实为负。根据圣路易斯联储的数据，2022年美国实际可支配收入较上年下降6%，是1960年以来的最大降幅。

但随着2023年通胀率大幅下降，实际可支配收入已经反弹。高盛预计，美国今年的经济增速将达到4%，明年将接近3%。哈祖斯说：

“实际可支配储蓄的反弹应该足以让消费保持2%左右的适度增长，而不是超高速增长，我的预期是适度增长，即使过度储蓄有所减少。”

最近的数据显示，劳动力市场正在降温，尽管从历史上看仍然吃紧，通胀也在继续减速。哈祖斯认为，2024年的情况将“大同小异”。

哈祖斯认为，包括美国在内，高盛所研究的所有经济体的失业率都没有出现“实质性”上升。他还补充说，剔除波动较大的食品和能源类别的核心通胀率到2024年底应达到2%至2.5%。

此外，高盛认为明年经济衰退的可能性只有15%。Hatzius说：

“我们基本上不认为通胀的最后一英里会特别艰难，这就是为什么我们对2024年的展望报告标题是‘险途已过’，因为我们认为，在没有衰退的情况下，反通胀之战的艰难部分确实是我们在过去一年或一年半所看到的，我们认为这已经是‘过去式’了。”