估计 Atmus 过滤技术公司（纽约证券交易所代码：ATMU）的内在价值

Atmus Filtration Technologies Inc.(纽约证券交易所代码：ATMU)距离其内在价值还有多远？使用最新的财务数据，我们将通过预测未来的现金流，然后将其贴现到今天的价值，来看看股票的定价是否公平。我们的分析将采用贴现现金流(DCF)模型。在你认为你将无法理解它之前，只需继续阅读！它实际上比你想象的要简单得多。

公司的估值方式有很多，所以我们要指出的是，贴现现金流并不适用于所有情况。对于那些热衷于学习股票分析的人来说，这里简单的华尔街分析模型可能会让你感兴趣。

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我们使用的是两阶段增长模型，这意味着我们考虑了公司增长的两个阶段。在初期，公司可能有较高的增长率，而第二阶段通常被假设为有一个稳定的增长率。首先，我们需要估计未来十年的现金流。在可能的情况下，我们使用分析师的估计，但当这些估计不可用时，我们会根据上次估计或报告的价值推断先前的自由现金流(FCF)。我们假设，自由现金流萎缩的公司将减缓收缩速度，而自由现金流增长的公司在这段时间内的增长速度将放缓。我们这样做是为了反映出，增长在最初几年往往比后来几年放缓得更多。

一般来说，我们假设今天的一美元比未来的一美元更有价值，因此这些未来现金流的总和将贴现为今天的价值：

(“est”=华尔街简单估计的FCF增长率)10年期现金流现值(PVCF)=10亿美元

我们现在需要计算终端价值，它说明了这十年之后的所有未来现金流。出于一些原因，使用了一个非常保守的增长率，不能超过一个国家的国内生产总值增长率。在这种情况下，我们使用了10年期政府债券收益率的5年平均值(2.2%)来估计未来的增长。与10年“增长”期一样，我们使用9.4%的权益成本将未来现金流贴现至当前价值。

终端价值(Tv)=FCF2033×(1+g)？(r-g)=美元1.68亿×(1+2.2%)？(9.4%-2.2%)=24亿美元

终端价值现值(PVTV)=TV/(1+r)10=24亿美元？(1+9.4%)10=9.65亿美元

总价值，或权益价值，就是未来现金流的现值之和，在这种情况下是20亿美元。为了得到每股内在价值，我们将其除以总流通股数量。与目前21.8美元的股价相比，该公司的公允价值似乎比目前的股价有8.4%的折让。任何计算中的假设都会对估值产生很大影响，因此最好将其视为粗略估计，而不是精确到最后一分钱。

我们要指出的是，贴现现金流最重要的输入是贴现率，当然还有实际现金流。如果你不同意这些结果，你可以自己去计算一下，并尝试一下这些假设。贴现现金流也没有考虑行业可能的周期性，或公司未来的资本需求，因此它不能全面反映公司的潜在业绩。考虑到我们将Atmus Filtration Technologies视为潜在股东，因此使用权益成本作为贴现率，而不是资本成本（或加权平均资本成本，WACC）。在这个计算中，我们使用了9.4%，这是基于1.445的β。贝塔系数是衡量股票波动性的指标，与整个市场相比。我们从全球可比公司的行业平均贝塔系数中获得贝塔系数，并将其限制在0.8到2.0之间，这对于稳定的业务来说是一个合理的范围。

虽然重要，但DCF计算只是您需要评估公司的众多因素之一。DCF模型并不是一个完美的股票估值工具。相反，它应该被视为一个指南，“什么样的假设需要是真实的，这只股票是低估/高估？“例如，公司股本成本或无风险利率的变化可能会对估值产生重大影响。对于Atmus Filtration Technologies，您应该探索三个相关要素：

PS. Simply Wall St应用程序每天为纽约证券交易所的每只股票进行贴现现金流估值。如果你想找到其他股票的计算方法，只需在这里搜索。

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