降准落地 ！保险、银行等高息股集体上扬

1月25日，内地银行和保险港股午后走强，截至发稿，保险股中的中国太保(02601.HK)涨超7%，中国平安(02318.HK)涨5%，中国人寿(02658.HK)涨超4%，内地业务较多的友邦保险(01299.HK)也涨超2%。

银行股中，招商银行(03968.HK)涨超5%，邮储银行(01658.HK)涨超3%。

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消息面上，人民银行昨日公布，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点。机构认为，测算此次降准对上市银行2024年净息差、归母净利润同比增速的正向贡献分别为0.74bp、0.83pct。在呵护银行息差同时也将有望增强市场信心，有助于险企未来投资收益增加以及估值提升。

瑞银发表报告指，中国人民银行预告将于2月5日下调存款准备金率50基点，释放1万亿元人民币流动性，若果股市气氛受到提振，内险股将会受惠，包括投资收益增加，以及估值提升。截至去年6月，该行挑选的内险股中，有10%至18%投资资金透过直接股票投资及互惠基金，投放于上市股票资产，大部分以公平值入账。

该行认为，宏观经济环境及整体市场气氛，继续是内险股的主要推动力，对内险股维持“防御性进攻”(offensive yet defensive)策略，进攻是借市场顺风寻找机会，当中中国平安被投资者视为与中国宏观经济高度相关，而中国太保以基本因素取胜。防守方面，在预防宏观风险下，较偏好中国财险，因产险业务周期性影响相对较低。

摩根大通报告指，人行预告下调存款准备金率，预计可向金融体系释放流动性约1万亿元人民币。该行表示，降准的时间较预期更早、降幅亦较预期大，这对内银的影响正面，因为人行仅降低RRR，但没有降低利率。该行表示，在股票层面，由于降准带来的额外流动性应透过发行国债吸收，预期银行之间的利率不会大幅下降，故此认为邮储银行将最为受惠。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。