“中字头”延续走强！市值管理催化“中特估”重燃

华盛资讯1月26日消息，港股中特估及中字头央企延续上涨，截至发稿，中特估板块方面，中铝国际涨超8%，中国海洋石油、招商银行等涨超2%，中国建筑国际涨超1%，中国联通、中国神华等跟涨。

中字头央企方面，中国铁塔涨超6%，中国能源建设涨超4%，中广核新能源涨超1%。

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1月24日，国务院国资委表示，将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引导央企负责人更加重视所控股上市公司的市场表现。

回顾央企考核体系，银河证券研报指出，近年来，国资委探索建立了中央企业经营指标体系，并对考核指标不断调整。2020年“两利三率”被提出，引导企业提高经营效率、加大科技创新投入；2021年，指标体系变更为“两利四率”新增全员劳动力生产率指标，引导企业提高劳动力配置效率和人力资本水平；2022年1月，国资委对央企定下两增一控三提高的目标。两增是增利润总额，增净利润，并且两个利润的增速要高于国民经济的增速，一控指的是要把资产负债率控制在65%以内，三提高是指营业收入利润率要再提高 0.1个百分点、全员劳动生产率再提高5%、研发经费投入也要进一步提高。2023年，“一利五率”的目标被提出，包括利润总额、资产负债率、净资产收益率、研发投入强度、全员劳动生产率、营业现金比率，更加注重央企的经营效率和现金流质量。

市场人士普遍认为，央企上市公司估值在此次制度供给力度加码的前提下，有望迎来新一轮重塑。

对于国资委进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核，方正证券认为，第一，从“规模考核”到“市值考核”会加速国企垄断稀缺资产的重估进程；第二，国企考核模式变迁反映出“从发展到安全”的历史使命变迁；第三，考核模式变迁也会强化国企垄断“稀缺资产”的高股息趋势；第四，行业配置坚守“八二法则”：80%中长期配置高股息“稀缺资产”+20%短期博弈预期过度向下超调的地产链。

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