迪士尼盈利超预期，流媒体亏损收窄，全年利润展望高于预期

周三美股盘后，迪士尼(DIS.US)公布了2024财年第一财季业绩。

业绩显示，虽然营收不及预期，但利润、全年业绩指引高于预期，而流媒体亏损收窄。主因削减成本带来的效益以及其国际主题公园的强劲表现。同时，该公司表示将提高股息、回购股票，并向Epic投资15亿美元。

财报公布后，股价在盘后交易中一度上涨约7%。

盈利超预期

具体来看，财报显示，迪士尼Q1营收为235.49亿美元，同比基本持平，不及分析师预期的238亿美元。总体运营利润为38.76亿美元，同比增长37%，好于分析师预期的33.0亿美元;调整后的每股收益为1.22美元，同比增长23%，好于分析师预期的0.99美元。

按业务划分，娱乐业务(包括迪士尼所有的流媒体和媒体业务)营收同比下降7%至99.81亿美元，体育业务(包括ESPN)营收同比增长4%至48.35亿美元，体验业务(包括迪士尼的主题公园、酒店、邮轮和周边产品)营收同比增长7%至91.32亿美元。

Q1 Disney+订阅用户数为1.496亿，不及分析师预期的1.512亿；EPSN+订阅用户数2520万，不及分析师预期的2639万；Hulu & Live TV（电视直播）订阅用户数460万，不及分析师预期的462万；总体Hulu订阅用户数4970万，高于分析师预期4918万。第一财季娱乐营收99.8亿美元，不及分析师预期105.2亿美元；体验营收91.3亿美元，高于分析师预期90.4亿美元。

此外，为了向投资者示好，总部位于加利福尼亚州伯班克的迪士尼将其股息提高了50%，达到每股45美分，并批准了一项年度30亿美元的股票回购计划。

流媒体盈利能力成为焦点

虽然订阅用户数不及预期，但包括Hulu和ESPN+在内的整体流媒体亏损从一年前的10.5亿美元大幅缩减至2.16亿美元。
 

迪士尼表示，得益于削减成本，预计全年利润将增长至少20%，调整后EPS大约为4.60美元，高于分析师预期4.27美元。预计第二财季Disney+核心订阅用户数将增长550万-600万。
 

其中娱乐部门的流媒体亏损从去年同期的9.84亿美元收窄至1.38亿美元；然而，由于这些增长，核心 Disney+ 用户（不包括其印度产品 Disney+ HotStar）环比下降了 130 万。

根据迪士尼指引，订户流失略高于华尔街的预期，普遍估计将流失约70万Disney+核心用户。

迪士尼预计，第二财季Disney+核心订阅用户数将增长550万-600万，并继续预测其流媒体业务将在本财年第四财季实现盈利。公司还预计，在核心Disney+ ARPU与第四季度相比环比增长0.14美元之后，每用户平均收入（ARPU）将持续保持积极势头。

同时在最近的价格上涨中，迪士尼还将开始对密码共享实施打击。迪士尼表示，可能要到今年下半年才能看到这些举措的“显着好处”。

就在财报发布之前，迪士尼向Disney+用户发送了通知，警告说将从3月开始限制账户共享。就在Hulu向订阅者发送类似通知的几天后，该公告就发布了。

首席执行官鲍勃·艾格（Bob Iger）此前曾表示，共享帐户的用户数量“很大”，他首先透露，该公司将在8月份的第三财季财报电话会议上解决密码共享问题。

值得一提的是，在 Iger将公司重组为三个核心业务部门后，迪士尼最近调整了其报告结构：迪士尼娱乐，包括其整个媒体和流媒体投资组合;体验，包括公园业务和体育，包括 ESPN 网络和 ESPN+。

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