降级：商业地产类股如潮水般涌入：分析师警告称，未来的道路崎岖不堪

美国银行下调了商业地产(CRE)抵押贷款房地产投资信托基金(REIT)行业的6家公司的评级，理由是利率逆风和基本面疲软意味着该行业将迎来一条坎坷的道路。

美国银行(Bank Of America)研究分析师埃里克·德雷(Eric Dray)周一在给客户的一份报告中表示，未来几个季度，该行业的账面价值可能会出现下降趋势，投资者情绪可能会持续不温不火。

根据美国银行的数据，写字楼行业面临着美国恢复办公缓慢的不利因素，2023年第四季度的最低有效租金同比增幅仅为0.5%，同时空置率攀升至19.6%。

美国银行下调了几家mREITs的评级，反映出对行业持续压力的预期：

“CRE基本面仍然不稳，随着利率在更长时间内保持在较高水平，我们认为CRE mREIT投资组合将面临越来越大的压力，”Dray强调。

这位分析师强调，浮动利率是CRE贷款的常态。不断上升的利率威胁到房地产价值和再融资能力，可能导致违约增加或借款人被迫注资。

尽管CRE mREIT股价目前有折扣，但美国银行的分析表明，风险倾向于进一步下跌。写字楼行业不断恶化的基本面，加上mREITs使用的高杠杆水平，可能会放大问题贷款的影响，可能会进一步压低账面价值。

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图片：快门