以下是肯尼迪-威尔逊控股公司(纽约证券交易所代码：KW)被债务负担拖累的原因

马克斯说得很好，他不是担心股价波动，而是担心永久亏损的可能性是我担心的风险……我认识的每个实际投资者都担心。因此，当你考虑到任何一只股票的风险有多大时，你需要考虑债务可能是显而易见的，因为太多的债务可能会让一家公司倒闭。我们可以看到，肯尼迪-威尔逊控股公司(纽约证券交易所代码：KW)在其业务中确实使用了债务。但更重要的问题是：这些债务造成了多大的风险？

债务帮助企业，直到企业难以偿还债务，无论是用新资本还是自由现金流。最终，如果公司不能履行其偿还债务的法定义务，股东可能会一无所有地离开。然而，一种更常见(但仍令人痛苦)的情景是，它不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。当然，债务的好处是，它往往代表着廉价资本，特别是当它用能够以高回报率进行再投资的能力取代公司的稀释时。在考虑一家公司的债务水平时，第一步是同时考虑其现金和债务。

您可以单击下图查看历史数字，但它显示肯尼迪-威尔逊控股公司在2023年12月的债务为53亿美元，低于一年前的55.9亿美元。然而，它确实有3.427亿美元的现金来抵消这一点，导致净债务约为49.6亿美元。

根据最新报告的资产负债表，肯尼迪-威尔逊控股公司有7.579亿美元的负债在12个月内到期，51.6亿美元的负债在12个月后到期。作为抵消，它有3.427亿美元的现金和3.503亿美元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债比现金和(近期)应收账款之和高出52.2亿美元。

这一赤字给这家市值11.5亿美元的公司蒙上了一层阴影，就像一个庞然大物耸立在凡人之上。因此，我们肯定认为股东需要密切关注这一事件。毕竟，如果肯尼迪-威尔逊控股公司今天不得不偿还债权人的债务，它很可能需要进行一次重大的资本重组。

为了评估一家公司的债务与其收益的关系，我们计算其净债务除以其利息、税项、折旧及摊销前收益(EBITDA)以及其息税前收益(EBIT)除以其利息支出(其利息覆盖率)。这种方法的优点是，我们既考虑了债务的绝对数量(净债务与EBITDA之比)，也考虑了与债务相关的实际利息支出(及其利息覆盖率)。

0.12倍的疲弱利息覆盖，以及令人担忧的高得令人不安的净债务与EBITDA之比27.1，打击了我们对肯尼迪-威尔逊控股公司的信心，就像对我们肠子的一击。这意味着我们会认为它有沉重的债务负担。更糟糕的是，肯尼迪-威尔逊控股公司的息税前利润在过去12个月里缩水了57%。如果长期盈利保持这样的水平，它在地狱里偿还债务的机会就像滚雪球一样渺茫。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最重要的是，未来的收益将决定肯尼迪-威尔逊控股公司未来保持健康资产负债表的能力。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

但我们的最后考虑也很重要，因为一家公司不能用账面利润来偿还债务；它需要冷硬现金。因此，我们总是检查EBIT中有多少转化为自由现金流。在过去三年中，肯尼迪-威尔逊控股公司的自由现金流占其息税前利润的28%，低于我们的预期。当涉及到偿还债务时，这并不是很好。

坦率地说，肯尼迪-威尔逊控股公司的息税前利润增长率，以及其控制总负债的记录，都让我们对其债务水平感到相当不安。此外，其净债务与EBITDA之比也未能灌输信心。考虑到前面提到的所有因素，我们认为肯尼迪-威尔逊控股公司确实背负了太多债务。对我们来说，这使得这只股票相当冒险，就像闭着眼睛走过狗公园一样。但一些投资者可能会有不同的感受。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。例如，肯尼迪-威尔逊控股公司有3个警告信号，我们认为你应该注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司往往更好。你可以访问我们的这类公司的特别名单(都有利润增长的记录)。这是免费的。

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