One Group Hoitality(纳斯达克股票代码：STKS)疲软的收入可能比你想象的更糟糕

继The ONE Group Hospitality，Inc.公布一份乏善可陈的财报后，（NASDAQ：STKS）股价出现强劲的积极走势。我们的分析表明，在令人不安的利润数字之下，有一些积极的因素，投资者正在从中找到安慰。

一个关键的财务比率用来衡量一个公司如何将其利润转化为自由现金流（FCF）是应计比率。为了得到应计比率，我们首先从一个时期的利润中减去FCF，然后将该数字除以该时期的平均运营资产。这个比率告诉我们一家公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负应计比率是一件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所显示的要多。虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们确实认为，当一家公司的应计比率相对较高时，值得注意。值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，高应计比率对短期利润来说是个坏兆头。

截至二零二三年十二月止年度，ONE Group Hospitality的应计比率为0. 27。因此，我们知道它的自由现金流明显低于其法定利润，这很难是一件好事。在过去一年中，它实际上有2300万美元的负自由现金流，而上述利润为472万美元。我们还注意到，ONE Group Hospitality去年的自由现金流实际上也为负值，因此我们可以理解股东是否对其2300万美元的流出感到困扰。话虽如此，似乎最近的税收优惠和一些不寻常的项目影响了其利润（这是其应计比率）。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。幸运的是，您可以点击这里查看一个互动图表，描述未来的盈利能力，基于他们的估计。

不幸的是（在短期内），ONE Group Hospitality的利润因价值120万美元的不寻常项目而减少。如果这是一个非现金费用，它会使应计比率更好，如果现金流保持强劲，所以它是不好看到结合一个令人鼓舞的应计比率。看到不寻常的项目花费公司利润从来都不是件好事，但从好的方面来看，情况可能会改善得更快而不是更晚。当我们分析全球绝大多数上市公司时，我们发现重大的不寻常项目往往不会重复。这并不奇怪，因为这些行项目被认为是不寻常的。假设这些不寻常的费用不会再次出现，因此，我们预计ONE集团酒店明年将产生更高的利润，所有其他条件相同。

从应计比率来看，我们注意到ONE Group Hospitality从一项税务利益中获利，为溢利贡献了180万美元。这当然有点不寻常，因为它是更常见的企业纳税比获得税收优惠！我们确信公司对税收优惠感到满意。然而，细节上的魔鬼是，这些好处只在预订的那一年产生影响，而且往往是一次性的。假设税收优惠不是每年重复，我们可以看到它的利润率明显下降，其他条件相同。因此，虽然我们认为获得税收优惠是很好的，但它确实意味着法定利润夸大了企业的可持续盈利能力的风险增加。

总之，ONE Group Hospitality的应计比率表明，其法定收益没有现金流的支持，部分原因是它收到的税收优惠；但事实上，不寻常的项目实际上对利润造成了压力，如果这些不寻常的项目没有再次出现，可能会创造上行空间。在考虑到所有上述观察后，我们认为ONE集团酒店的利润可能给人一个良好的印象，其可持续的盈利水平。因此，如果你想深入研究这只股票，考虑它面临的任何风险是至关重要的。一个很好的例子：我们发现了三个警告标志，为一个集团招待你应该注意和两个这些坏男孩不坐太好与我们。

在这篇文章中，我们已经研究了一些可能损害利润数据效用的因素，我们谨慎地离开。但还有很多其他方法可以告诉你对一家公司的看法。例如，许多人认为高股本回报率是有利商业经济的标志，而其他人则喜欢“跟着钱走”，寻找内部人士正在购买的股票。虽然这可能需要一点研究代表你，你可能会发现这个免费的公司集合吹嘘高股本回报率，或这个股票列表，内部人士正在购买是有用的。

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