ONE Group Hospitality（纳斯达克股票代码：STKS）贫血的盈利可能比您想象的还要糟糕

继一个集团酒店，公司发布了一个黯淡的收益报告。（纳斯达克股票代码：STKS）股价做出了强劲的积极举动。我们的分析表明，在令人不安的利润数字之下，有一些积极的因素让投资者感到安慰。

用于衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的情况的一个关键财务比率是应计比率。为了获得应计比率，我们首先从一段时期的利润中减去FCF，然后将该数字除以该时期的平均运营资产。这个比率告诉我们公司有多少利润没有自由现金流的支持。

这意味着负的应计比率是一件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比其利润所暗示的还要多。虽然应计比率高于零并不令人担忧，但我们确实认为，当一家公司的应计比率相对较高时，值得注意。值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，高应计比率对于短期利润来说是一个坏兆头。

截至2023年12月的一年内，ONE Group Hospitality的应计比率为0.27。因此，我们知道它的自由现金流明显低于法定利润，这并不是一件好事。去年，该公司的自由现金流实际上为负2300万美元，而上述利润为472万美元。我们还注意到，ONE Group Hospitality去年的自由现金流实际上也为负，因此我们可以理解股东是否对其2300万美元的流出感到困扰。话虽如此，最近的税收优惠和一些不寻常的项目似乎影响了其利润（以及其应计比率）。

这可能会让您想知道分析师对未来盈利能力的预测。幸运的是，你可以点击这里查看一个交互式图表，根据他们的估计描绘未来的盈利能力。

不幸的是（短期内）ONE Group Hospitality的利润因价值120万美元的不寻常物品而减少。如果这是非现金费用，如果现金流保持强劲，它会使应计比率更好，因此与不令人鼓舞的应计比率结合起来并不太好。看到不寻常的项目耗费公司利润从来都不是件好事，但从好的方面来看，情况可能会很快好转。当我们分析全球绝大多数上市公司时，我们发现重大异常项目往往不会重复。考虑到这些行项目被认为不寻常，这并不令人惊讶。假设这些不寻常的费用不再出现，因此，在其他条件相同的情况下，我们预计ONE Group Hospitality明年将产生更高的利润。

从应计比率来看，我们注意到ONE Group Hospitality从税收优惠中获利，为利润贡献了180万美元。这当然有点不寻常，因为公司纳税比获得税收优惠更常见！我们确信该公司对其税收优惠感到满意。然而，细节上的问题在于，这些福利只会在预订的那一年产生影响，而且通常是一次性的。假设税收优惠不是每年都重复，我们可以看到它的盈利能力明显下降，所有其他条件相同。因此，虽然我们认为获得税收优惠是件好事，但这确实意味着法定利润夸大了企业可持续盈利能力的风险增加。

总之，ONE Group Hospitality的应计比率表明，其法定收益没有现金流的支持，部分原因是其获得的税收优惠;但事实上，不寻常项目实际上对利润造成了压力，如果这些不寻常项目不再发生，这可能会带来上行空间。在考虑到所有上述观察结果后，我们认为ONE Group Hospitality的利润可能会给人留下其可持续盈利水平的良好印象。因此，如果你想深入了解这只股票，考虑它面临的任何风险至关重要。一个很好的例子：我们发现了One Group Hospitality的3个警告标志，您应该注意，其中两个坏男孩不太适合我们。

在本文中，我们研究了一些可能损害利润数据效用的因素，并且我们对此持谨慎态度。但还有很多其他方法可以表达您对公司的看法。例如，许多人认为高股本回报率是有利商业经济的标志，而另一些人则喜欢“追随金钱”并寻找内部人士正在购买的股票。虽然可能需要为您进行一些研究，但您可能会发现这个免费收集的拥有高股本回报率的公司，或者内部人士正在购买的股票列表很有用。

对本文有反馈吗？担心内容？直接与我们联系。或者，请发送电子邮件至editeral-team（at）simplywallst.com。这篇文章由简单的华尔街是一般性的。我们仅使用公正的方法论根据历史数据和分析师预测提供评论，我们的文章无意成为财务建议。它不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或您的财务状况。我们的目标是为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不会考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。简单来说，华尔街在上述任何股票中都没有头寸。