李约瑟说，不要指望疫情积压会推动骨科销售

根据Needham&Co.的一项新分析，不要指望与大流行相关的程序积压会推动今年整形外科医疗设备的销售。

在最近的一份报告中，这家投资银行表示，积压的产品似乎已基本耗尽，2023年大多数整形外科产品的销售额仅略高于疫情从未发生的情况。

李约瑟计算了2013年至2019年四大主要整形外科设备类别的不变货币复合年增长率(CAGR)，并将其应用于2020至2023年的大流行年，以了解这些产品的表现。

分析显示，去年时髦市场增长最快。2013-2019年，髋关节置换产品的不变货币复合年增长率为1.9%。如果市场在疫情期间以同样的速度增长，2023年的销售额将达到62.2亿美元。Needham估计，2023年的销售额实际上为63.2亿美元，比其非COVID估计高出1.5%。

脊椎市场表现次之。李约瑟估计，2013至2019年的不变货币复合年增长率为1.6%，如果以同样的速度增长，2023年的销售额将达到97.7亿美元。该银行估计，2023年的销售额实际上上升到了98.8亿美元，比非COVID的估计高出1.1%。

对于膝盖市场，2013-2019年不变货币复合年增长率为2.7%，2023年销售额预计将达到85.5亿美元，他们的增长速度相同。相反，2023年的销售额估计达到了86.1亿美元，比李约瑟的非COVID估计高出0.7%。

与此同时，创伤和肢体市场的增长速度慢于预期。李约瑟估计，从2013年到2019年，这一细分市场的不变货币年复合增长率为6.2%。如果市场在疫情期间以同样的速度增长，2023年的销售额将达到103.1亿美元。Needham估计，2023年的销售额仅为95.4亿美元，比其非COVID估计的销售额低7.5%。

Needham指出，大流行后植入物的价格有所改善，这可能导致了高于预期的销售。但即使考虑到定价的改善，我们也认为2024年整形外科市场的增长可能会明显低于2023年。

总体而言，李约瑟预计2024年整形外科市场将增长4.8%，而2023年估计为7.3%。李约瑟补充说：“虽然大多数整形外科公司在2023年都超出了共识，但我们认为2024年的增长可能更加有限。”

这家投资银行表示，它仍然青睐Enovis(NYSE：ENOV)和Alphatec(NASDAQ：ATEC)的整形外科和脊柱领域，因为这两家公司的股价较低，预计增长更多地是由股价上涨推动的，而不是实际的市场增长。

Needham旗下的其他整形外科公司包括康美德(CONMED)、Globus Medical(GMED)、OrthoPediatrics(KILD)、Paragon 28(FNA)、美敦力(MDT)、Stryker(SYK)和Zimmer Biomet(ZBH)。