地区银行激增：盈利推动从关键支持水平反弹200日平均水平

以SPDR S地区银行ETF(纽约证券交易所代码：KRE)为代表的地区银行股在最近触及200日移动均线切入位后出现明显反弹。

这一积极走势是在行业参与者发布了一系列强劲的2024年第一季度收益报告之后出现的。

尽管有所上升，但该指数仍比2023年3月危机前的水平低近20%，这鲜明地提醒人们注意去年地区银行业的动荡。

图表：地区银行从200日支撑线反弹

美国银行(Bank Of America)著名分析师易卜拉欣·H·普纳瓦拉(Ebrahim H.Poonawala)表示：“拥有强大存款特许经营权的地区性银行在结构性较高的利率环境中处于有利地位。”这种情绪反映了更广泛的行业预期，即净利息收入(NII)今年可能回升，信贷损失保持在可控范围内。

这一预测表明，投资者对“更长时间更高”的经济情景的态度正在转变。

地区性参与者的股票估值介于经济软着陆的希望和利率持续走高的压力之间。

值得注意的是，2025年大盘股地区性银行的市盈率(P/E)为9倍，而大流行前5年的中值为13.1倍。

这比S 500指数有47%的折扣，比之前36%的折扣略有改善。

Metropolitan Bank Holding Corp.(纽约证券交易所代码：MCB)在地区性银行中表现突出，股价在过去一个月上涨了14%。

该行公布2024年第一季度核心每股收益为1.51美元，超出预期，原因是强劲的收入和低于预期的拨备支出。

摩根大通分析师Alex Lau认为，这一成功可以归因于该行对存款积累的有效处理以及对纽约市商业房地产贷款的担忧，纽约市商业房地产贷款约占其总贷款组合的70%，另外还有10%的多户贷款。鉴于目前投资者的担忧，尤其是对写字楼的担忧，商业房地产市场的疲软可能会在该行的投资组合中引发信贷担忧。

对于Metropolitan Bank Holding，2024年的财务前景包括预计贷款增长6亿至8亿美元，第四季度净息差(NIM)预计在3.45%至3.50%之间。

预计本年度的运营费用在1.6亿至1.63亿美元之间，而手续费收入预计在1900万至2100万美元之间。

信贷损失拨备可能在600万至800万美元之间，根据当年的信贷状况，可能会增加。

此外，刘还修订了Metropolitan Bank Holding的核心每股收益(EPS)预期，将2024年的预期从5.77美元上调至6.12美元，将2025年的预期从7.57美元上调至7.71美元。

摩根大通目前对MCB的评级为增持，目标价为55美元，这意味着较当前水平有30%的潜在上行空间。

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亨廷顿银行股票(纽约证券交易所代码：HBAN)也表现积极，2024年涨幅超过6%，是今年与该行业相关的最强劲回报之一。

正如高盛最近所说，该行第一季度业绩稳健，核心拨备前净收入(PPNR)超出预期，原因是净利息收入(NII)增加和支出减少。

公布的每股收益为0.26美元，超过预期的0.24美元，营收为17.7亿美元，超过预期的17.4亿美元。

分析师Ryan M.“我们仍然认为有几个理由对这个故事保持乐观，因为HBAN是整个地区固定资产重新定价的最大受益者之一。”CFA纳什写道。

此外，亨廷顿银行的信用指标继续优于地区平均水平，净冲销（NCO）约为30个基点，不良贷款（NPLs）环比小幅上升3个基点，达到58个基点。

亨廷顿银行也处于“强大的资本状况”，并做好了充分的准备，可以在竞争对手之前寻求增长机会或股票回购。

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