大选突然提前举行，降息横遭变故！

英国首相苏纳克本周出人意料地宣布将于7月4日举行夏季大选。随着英国大选在即，投资者正在权衡新政府可能产生的影响，并寻找交易方式。

尽管市场普遍认为，民调显示工党的压倒性优势已经反映在市场中，但杰富瑞（Jefferies）策略师Mark Braley表示，如果工党推出更具扩张性的经济政策，英国房屋建筑和公用事业类股将是最敏感的行业之一。

花旗集团撰文指出，在工党获胜后，由规模较小、更专注于国内市场的股票组成的富时250指数往往会击败更国际化的富时100指数。

Liberum Capital Ltd.的策略师Susana Cruz说：“过去五年的混乱局面即将结束。我认为，新政府（很可能是工党）的计划将针对企业所寻求的稳定。但在激励、支出和减税方面，我们认为空间不大。”

当然，工党的胜利并不是必然的，还有足够的时间来改变民意调查。杰富瑞的Braley写道，保守党若占上风将提振英国的银行，如劳埃德银行集团和NatWest集团。他补充说，对悬浮议会的担忧可能会对银行、住宅建筑商和零售公司产生负面影响。

最近几周，受铜价和金价飙升的影响，以及市场转向价格更低、防御性更强的股票，英国股指出现反弹。自2月底以来，富时100指数和富时250指数上涨了约9%，是标普500指数和欧洲斯托克50指数回报率的两倍。

到目前为止，市场对七月英国大选投票的前景反应平静，一些策略师指出，与以往的选举不同，保守党和工党的政策差别不大。荷兰国际集团银行（ING Bank）的策略师写道，像英国脱欧或苏格兰公投这样的剧烈变动这次不太可能发生，而且两党都没有承诺进行彻底变革。

他们写道，“大选可能会给货币市场带来噪音，而不是方向。”ING表示，英国投资者面临的更大问题是今年降息的可能性。

花旗集团策略师Beata Manthey表示，她仍然更看好欧洲股市，而不是英国股市，理由是英国经济持续疲软。她写道：“各政党之间的财政政策差异可能很小，这意味着通胀轨迹对英国利率的影响最大。”

根据花旗集团的分析，防御性股票和金融股在大选后的表现往往最好。根据他们的计算，英国股票在投票选举后的六个月内历来持平或下跌，但在工党获胜后则上涨约6%。

汇丰控股公司（HSBC Holdings Plc）看好英国股市，但预测市场对大选的反应可能平淡。策略师Edward Stanford上调了今年富时100指数的评级，原因是估值便宜，且大宗商品价格上涨提振了英国矿业股。他说：“在公众情绪如此低迷的情况下，乐观情绪不需要太多就会恢复。”

华尔街预计英国央行6月降息已无可能

英国央行发言人表示，该央行已取消了政策制定者在英国大选期间的所有演讲和公开声明。基本事务将继续进行，包括6月20日的利率决定，但货币政策委员会的个别成员在7月4日大选之后才会公开发言。

英国央行将于6月27日发布《金融稳定报告》，该报告是英国央行每年两次更新的金融风险报告。与《金融稳定报告》同时举行的新闻发布会将被取消。

英国央行前政策制定者迈克尔-桑德斯（Michael Saunders）表示，6月份降息的前景暂时已不复存在，但市场可能低估了今年晚些时候降息的可能性。

这位牛津经济研究院（Oxford Economics）的高级顾问说，周三公布的通胀数据强于预期，这使得央行官员下个月采取行动的可能性很小。而政府决定提前举行大选则进一步降低了这种可能性。

桑德斯周四在采访中谈到英国央行货币政策委员会时说：“他们自己也不想成为波动的原因。货币政策委员会尤其不愿意在竞选期间突然改变利率。但实际上，通胀数据已经排除了6月降息的可能性。”

如果6月份降息，那将是英国央行10个月来的首次行动，也会令市场大吃一惊，市场已将英国央行下月降息的可能性降至最低。桑德斯说，首次降息可能在8月份，即7月4日大选产生新政府之后。

虽然在6月份的会议之前还会有一组价格数据公布，但桑德斯怀疑这不会改变什么。他说：“这些数据必须非常出色，才能让提前降息的预期重新出现。”桑德斯在彭博广播电台上说：“我确实认为，市场现在可能对这一年的降息幅度略有低估。我仍然认为会有三次降息，而第一次要等到8月，然后在今年晚些时候还会有2次。”

华尔街一些最大的银行也被迫重新考虑英国央行降息的时间。高盛、摩根士丹利、汇丰控股和巴克莱等银行的经济学家现在都预计，英国央行将在8月份降息，而不是在即将召开的6月份政策会议上降息。

自去年8月份以来，英国央行的关键利率一直保持在5.25%，为2008年以来的最高水平。汇丰银行首席欧洲经济学家Simon Wells表示：“6月份的货币政策委员会会议很可能是一次惊险的会议，而强劲的通胀数据可能会使降息前景变得扑朔迷离。”

巴克莱银行包括Jack Meaning在内的分析师在一份报告中写道：“大选的通讯封锁期将阻碍委员会为6月降息预热并随后做出解释的能力。这进一步坚定了我们的信念，即6月已无可能降息，央行利率要到今年晚些时候才会开始下调。”