瑞银：黄金2300以下随便买，铜逢低加仓

大宗商品在2024年占据了主导位置，黄金、白银和铜的价格达到了历史最高水平，而原油在地缘政治冲突的影响下依然动荡不安。

瑞银CMCI综合指数今年迄今已上涨近11%，Marcelli和她的团队预计，在未来6到12个月内，大宗商品指数还将上涨10%。

由于欧佩克+预计将于6月2日把自愿减产措施延续到第三季度，原油期货周二攀升。Marcelli及其团队表示：“欧佩克5月前19天的原油出口量为2023年8月以来的最低水平，遵守欧佩克+减产协议仍然非常重要。”

铜价上周创下历史新高，供应短缺将使铜市持续紧张。自今年年初以来，铜价一直在飙升，原因是美国经济衰退的担忧在劳动力市场复苏和企业盈利向好的情况下有所减弱。此外，占全球铜消费量50%的中国经济出现复苏迹象，促进了对这种工业金属的需求。

瑞银分析师称，实物市场的紧张局面应会继续推动铜的价格上涨。

Marcelli及其团队表示：“在解决铜供应挑战方面进展甚微，而中国重新强调稳定住房的政策应能支持投资者的兴趣。”

瑞银全球财富管理公司对铜的最新供需预估显示，今年和2025年都将出现约39万吨的缺口。分析师说：“我们建议投资者继续做多铜，逢低加仓。”

央行需求料进一步提振金价。瑞银分析师表示，全球央行的购金行为将使黄金在2024年余下的时间里保持良好的支撑，而在中东等缘政治不确定的情况下，黄金的避险需求将保持“健康”。同时，美联储今年晚些时候可能开始的宽松周期也会推动更多资金流入黄金ETF。

Marcelli和她的团队最近将年底黄金价格预测上调至2600美元/盎司，并建议投资者在2300美元/盎司或以下逢低买入。