Roivant Sciences（纳斯达克股票代码：ROIV）的表现引发了一些疑问

尽管Roivant Sciences Ltd.(纳斯达克股票代码：ROIV)最近公布了强劲的收益，但该股并没有做出太大反应。我们决定进行更深入的研究，我们相信投资者可能会对我们发现的几个令人担忧的因素感到担忧。

金融书呆子们已经知道，现金流的应计比率是评估一家公司的自由现金流(FCF)与其利润匹配程度的关键指标。应计制比率从给定期间的利润中减去FCF，然后将结果除以该时间段内公司的平均运营资产。这个比率告诉我们，一家公司的利润中有多少不是由自由现金流支持的。

这意味着负的应计比率是一件好事，因为它表明该公司带来的自由现金流比其利润所暗示的更多。虽然应计比率为正并不是问题，这表明非现金利润达到了一定的水平，但高的应计比率可以说是一件坏事，因为它表明账面利润与现金流不匹配。这是因为一些学术研究表明，高应计制比率往往会导致较低的利润或较低的利润增长。

在截至2024年3月的12个月中，罗伊万特科学公司的应计比率为14.57。从统计上讲，这对未来的收益是一个真正的负面影响。换句话说，该公司在那段时间没有产生一分钱的自由现金流。尽管该公司报告利润为43.5亿美元，但看看自由现金流就会发现，该公司去年实际上烧掉了7.67亿美元。在去年自由现金流为负的情况下，我们可以想象，一些股东可能会怀疑，该公司今年7.67亿美元的现金消耗是否意味着高风险。然而，这并不是需要考虑的全部问题。我们可以看到，不寻常的项目影响了其法定利润，从而影响了应计比率。对Roivant Sciences的股东来说，一个积极的因素是，该公司去年的应计比率明显好于去年，这提供了一个理由，让人相信它未来可能会恢复更强劲的现金转换。因此，一些股东可能希望在本年度实现更强劲的现金转换。

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该公司去年有一些不寻常的项目使利润增加了53亿美元，这一事实可能在某种程度上解释了为什么它的应计比率如此疲软。我们不能否认，更高的利润通常会让我们保持乐观，但如果利润是可持续的，我们更愿意这样做。我们对全球大多数上市公司进行了统计，不寻常的项目在性质上是一次性的，这是非常常见的。考虑到这些提振被描述为“不寻常的”，这正如你所预期的那样。我们可以看到，在截至2024年3月的一年中，罗万特科学的积极异常项目与其利润相比相当重要。因此，我们可以推测，这些不寻常的项目使其法定利润比其他情况下要强劲得多。

Roivant Sciences的应计比率较低，但它的利润确实得到了不寻常项目的提振。仔细想想，上述因素给我们的强烈印象是，根据法定利润数字，罗万特科学的潜在盈利能力并不像看起来那么好。如果你想更多地了解罗万特科学作为一项业务，重要的是意识到它所面临的任何风险。在Simply Wall St，我们发现了Roivant Sciences的两个警告标志，我们认为它们值得您关注。

我们对Roivant Sciences的审查集中在某些因素上，这些因素可以让它的收益看起来比实际情况更好。在此基础上，我们对此持怀疑态度。但如果你有能力将注意力集中在细枝末节上，总会有更多的东西需要发现。一些人认为，高股本回报率是高质量企业的良好标志。虽然可能需要为你做一些研究，但你可能会发现，这份免费收集的拥有高股本回报率的公司，或者这份拥有大量内部人士持股的股票清单是有用的。

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