加拿大与美国大麻公司：谁将赢得大麻利润的市场竞赛？

加拿大和美国大麻运营商的财务状况表明，在不同的市场动态和监管环境的推动下，追求盈利的道路截然不同。根据Beacon Securities最近的财务数据，对EV/EBITDA和P/CFO比率等关键财务指标的分析揭示了至关重要的见解。

美国大麻运营商的市场表现更为强劲，平均EV/EBITDA比率为8.0倍，而加拿大同行的平均比率为20.6倍。

这种差异表明，与利息、税项、折旧和摊销前收益(一个关键的盈利指标)相比，Curaleaf Holdings，Inc.(场外交易代码：CURA)和Green Thumb Industries Inc.(场外交易代码：GTBIF)等美国公司的定价通常更具吸引力。

此外，运营现金流价格比(P/CFO)进一步强调了这一趋势。P/CFO评估的是公司股票价格相对于每股运营现金流的价值。

美国运营商如Trulieve Cannabis Corp.(场外交易代码：TRUL)和Ascend Wellness Holdings LLC(场外交易代码：AAWH)的平均市盈率为11.3倍，大大低于奥罗拉大麻公司(Nasdaq：ACB)和Tilray Brands，Inc.(Nasdaq：TLRY)等公司31.2倍的加拿大平均市盈率。

这些数据表明，投资者为美国公司产生的每一美元现金流支付的价格正在下降，这表明美国市场的估值更有利。

展望未来，这些运营商的增长轨迹同样具有说服力。预计未来两年，美国大麻公司调整后的EBITDA复合年增长率(CAGR)将达到42%，远远超过加拿大65%的增长率，后者似乎因业务基数较小而膨胀。美国的强劲增长在一定程度上是由于合法化的扩大和更大的潜在市场，为规模和盈利提供了更大的机会。

当加拿大运营商Canopy Growth Corporation(纳斯达克股票代码：CGC)和OrganiGram Holdings Inc.(纳斯达克股票代码：OGI)艰难应对较高的估值和较低的有效增长率时，美国大麻运营商正在开辟一条似乎更可持续且建立在坚实的市场基本面基础上的盈利之路。

这一分析不仅突出了这些运营商之间的财务健康状况，而且还描绘了更好的投资前沿的更清晰图景，美国运营商在盈利竞赛中处于领先地位。

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图片来源：人工智能生成图片。