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2024-06-28 17:07
金吾财讯 | 海通证券发研指,浪潮数字企业(00596)于2023年实现营收82.94亿元,同比增长19.1%;归母净利润约2.02亿元,同比增长约69.9%。净利润大幅度增加,主要受以下因素影响:①管理软件分部实现经营利润3.78亿元,同比增长68.9%;②物联网及解决方案分部实现经营利润0.55亿元,同比增长11.9%;③公司继续发展云服务业务,加大研发投入,虽然业务保持稳定增长,但仍处于市场推广期和亏损状态,云服务业务分部经营亏损为0.56亿元,同比减亏57.8%。
该行认为,公司在央企国企以及大型企业市场具备强竞争力,在云计算、AI等新技术快速发展下,公司持续投入研发创新,全面升级海岳软件产品体系,助力企业数字化、智能化转型,持续推动ERP等管理软件国产替代进程。该行预计公司2024-2026年云服务业务持续快速增长,增速分别为40%/38%/32%;企业管理软件业务平稳增长,增速分别为10.0%/9.8%/9.6%;物联网业务增速分别为10%/8%/5%。随着毛利率较高的云服务业务占比提升,该行预计公司2024-2026年整体毛利率提升至24.5%/25.5%/26.5%。
该行预计公司2024-2026年实现营业收入分别为97.24/113.91/131.40亿元,同比增长17.2%/17.1%/15.4%;归母净利润分别为3.06/4.39/6.22亿元,同比增长51.6%/43.7%/41.7%;EPS分别为0.27/0.38/0.55元。参考可比公司,给予公司2024年动态PE15-17倍,合理价值区间为4.02-4.55元人民币(4.37-4.95元港元,按照1港元=0.92元人民币换算)/股,首次覆盖,给予“优于大市”评级。