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2024-07-08 08:38
“人为刀俎,我为鱼肉”,用来形容当下服务上市物企的核数师们,毫无违和感。
在经济大转型、行业大调整、环境大变化三重压力叠加影响下,上市物企们的经济行为也从此前的只选贵的不选对的“面子消费”,变成了凑合就行的“经济适用”取向。
以维持上市合规的聘用核数师为例,近来频繁的更换,就很能说明问题。
01#
收费无法达成一致
6月5日,德商产投服务(02270.HK)宣布,经妥善考虑审核费,董事会建议安永会计师事务所退任公司核数师一职,且不会被续聘为公司核数师。同时,建议委任香港立信德豪会计师事务所为新的核数师。
公告称,审核委员会已审阅香港立信德豪的资质,包括其资格及经验,并认为香港立信德豪具备履行公司核数师一职的必要审计经验。
(数源:公司公告,制表:物股通)
上岸第一剑,先斩意中人。7月2日,二次复牌的鑫苑服务(01895.HK)公告,大华马施云会计师事务所已辞任公司核数师,自2024年6月28日起生效。
原因是公司未能与大华马施云就2024年财年的审计费用达成共识。
董事会进一步宣布,在审核委员会建议下,开元信德会计师事务所已获委任为公司核数师,自2024年7月2日起生效,以填补大华马施云辞任后产生的临时空缺。
实际上,大华马施云会计师事务所对鑫苑服务补发的2022年、2023年财报出具了【不发表意见】的事项说明。
新仇旧恨一起算,鑫苑服务解雇大华所自然在情理之中。
02#
中介自身存在问题
配合中国恒大长期造假,现今兵败如山倒的普华永道再失两家上市物管公司。
7月4日,朗诗绿色生活(01965.HK)发布公告称,董事会建议委任天职香港会计师事务所为新的核数师。
公告称,罗兵咸永道(普华永道)会计师事务所在6月14日举行的股东周年大会上退任。朗诗绿色生活的审核委员推荐天职担任公司核数师。不过这个提议还需要在股东特别大会上获得批准。
朗诗绿色生活的审核委员会认为,天职在处理港交所上市公司审核工作方面具有丰富经验。而且天职所提议的审核费用与所需的审核工作量相称。此外,天职拥有审核工作所需的必要知识及专业知识等。
6月12日,讲政治、明时势的国资物企越秀服务,也正式替换掉了罗兵咸永道,并已委任安永会计师事务所。
据物股通不完全统计,港股上市物管公司中与罗兵咸永道(普华永道)有审核合作的累计数量达20家,其中15家先后与其解除了合约,在21年财报披露前后(即2022年2-6月)出现过一次小高潮。
(数源:相关公司公告)
在“国际四大”之一的普华永道出事后,“国内八大”之一的大华会计师事务所也被曝出财务审核问题。
5月10日,江苏证监局向大华所下达行政处罚决定书,事涉金通灵(300091.SZ)财务造假案,没收业务收入688.68万元,处以3443.4万元罚款,并暂停从事证券服务业务6个月。
大华所的“关禁闭”直接影响了鲁商服务的业务开展。
5月28日,鲁商服务发布了更换核数师的公告,大华会计师事务所主动请辞,取而代之的是信永中和。
03#
价值毁灭成为主流
在美联储维持利率走高的第四个年头,物管股的估值跟随房地产的销售一起跌入谷底。
截至2024年6月30日收盘,剔除新上市的泓盈城市服务,涵盖停牌中的佳源服务及力高健康生活,共有35家上市物企总市值低于10亿,且全部集中在港股。
(数源:wind,制表:物股通)
这其中,市值最低的为方圆生活服务仅有0.27亿港元;最高的为宋都服务,为8.62亿港元。有27家公司的市值低于5亿港元,市值总和77.33亿港元,略超恒大物业的69.07亿港元。
大多数低市值公司日常成交低迷,用门可罗雀形容毫不夸张,不少股价已经低于1港元/股,沦为仙股。
可以说港股已经变成中小体量物管公司的价值焚烧厂,很多公司除了IPO时能募集到资金,往后再融资成功的概率极为渺茫。
想要体面,得有资本。
中小上市物管公司体量小、吸金能力差,面对不菲的上市合规成本,在无力私有化的情况下,只得聘用最经济实惠的中介机构,以维持死而不僵的上市地位。
直到耗尽大股东的耐心、上市公司的利润,然后被交易所强制摘牌,这将是大部分中小上市物企的宿命。