摩根士丹利首席信息官表示，2024年大选前市场“极有可能”进行调整

投资者应该准备好迎接一个“起伏”的第三季度，因为企业盈利、美联储政策和美国大选的不确定性为市场回调创造了完美的风暴。

摩根士丹利首席投资长威尔逊(Mike Wilson)周一接受采访时说，从现在到11月，市场应该准备好迎接10%至15%的回调。

这意味着S标准普尔500指数可能接近2024年的上限。上周五，在一份积极的就业报告点燃了投资者的热情后，该指数触及历史上限。

威尔逊告诉彭博电视台，盈利报告不佳的公司“将受到惩罚”。

这些公司包括S 500指数中大多数不在前50名的公司。

这就是今年大多数公司正在发生的事情，除了少数实际上盈利为正的大盘股。目前，在过去一个月里，S标准普尔500指数成份股公司中只有17%的公司实际表现好于上证综指。

S指数通过SPDR S&P500ETF信托基金(纽交所：SPY)、先锋S&P500ETF基金(纽交所：VOO)和安硕核心S&P500ETF基金(纽交所：IVV)等ETF受到密切监控，为其综合业绩提供了多种投资渠道。

威尔逊说：“一般公司的盈利业绩都不太好。”

尽管今年市场上企业盈利出现扩张，但这一增长来自“三四十家公司”。

对于小公司来说，肥沃的增长条件往往出现在国家走出衰退的时候。这是因为当一个新的周期开始时，低利率打开了获得资本的渠道，企业获得了运营杠杆。

不幸的是，这不是我们今天的处境。

要想让小企业在当前的环境中蓬勃发展，美联储需要“有意义地”降息，以降低资金成本。

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威尔逊说，劳动力市场需要放松，这意味着失业率应该上升，以便企业能够在其资产负债表内以“更合理”的价格雇佣工人。

这将导致小盘股公司能够恢复定价权，并能够提高收益。

然而，对美联储来说，这是一项挑战。该机构需要降低利率，以帮助应对通胀，但也要给企业足够的时间来复苏，因为根据威尔逊的说法，较低的通胀也会损害小公司，如果它们无法获得资本的话。

“有一件事被忽视了，那就是企业现在正在失去定价权。因此，尽管我们都支持降低通胀，但较弱的通胀对收益并不有利，”威尔逊说。

威尔逊说，投资者目前对高倍数股票的敞口比他们意识到的要多得多。

高倍数股票是指市值比市盈率高出许多倍的股票，这意味着它们被高估了。

如果你有一个不可预测的事件，那么你可以对10%或15%的估值进行真正的重置。我认为，从现在到大选之间的某个时候，回调10%的可能性很高。

这是因为市场仍在观望明年将由乔·拜登还是唐纳德·特朗普执掌政府，这将对进口商品关税以及移民政策等关键政策问题产生严重影响。

但威尔逊表示，不确定性很可能会因为选举本身以外的其他原因而占上风。

对美联储降息决定的预期（这与谁赢得选举无关）以及公司盈利的不确定性导致第三季度市场可能受到打击。如果不确定性促使投资者在股价下跌之前利用更高的估值获利，这可能是真的。

这位专家表示，好处是股价下跌将带来买入机会，从而带来更“令人兴奋”的估值。

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