《大行》高盛微升安踏(02020.HK)目标价至116元 评级「买入」

高盛發表研究報告指，安踏(02020.HK)今年第二季安踏品牌、FILA及其他品牌分別按年增長高單位數、中單位數及介乎40%至45%，考慮到次季中國內地消費市道較為疲軟，認為安踏的零售表現符合或略高於市場預期，其他品牌的增長加快令人滿意，而FILA表現略遜預期，管理層則解釋是由於其基數較高所致。

高盛認為，FILA期內增長受到FILA KIDS及FILA FUSION的拖累，但整體而言安踏第二季度銷售表現健康且具韌性，多品牌有助互相抵銷影響，相信所有品牌的經營溢利率都有增長空間，維持「買入」評級，目標價升至116元。

該行將安踏2024至2026年淨利潤預測平均上調1%，以反映該公司嚴格控制營銷推廣等成本，預測今年上半年收入、經營利潤及純利將分別按年增長10%、1%及47%，撇除Amer上市帶來的非現金收益，則預期純利將按年增長10%。