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2024-07-10 23:25
全球最大的代工芯片制造商台积电 $TSM 将于将于美东时间7月18日盘前公布2024财年第二季度的业绩。
据彭博分析师预期,台积电Q2营收为200.7亿美元,同比增长28%;每股收益为1.39美元,同比增长33%。近期共有14位分析师给出“买入”及以上评级,平均目标价173.07美元。
值得一提的是,受人工智能热潮的推动,台积电在7月8日市值首次突破1万亿美元大关,位列全球第八,已超巴菲特旗下的伯克希尔,以及特斯拉。自上个月传出涨价消息后,台积电美股年内已累计已上涨逾80%。
3nm需求旺盛,台积电涨价获力挺!盈利前景向好
与英伟达一样,随着AI应用、算力芯片等需求的急剧上升,台积电的先进制程芯片受市场青睐,行情极为火爆。根据这家晶圆代工巨头最新的销售报告显示,6月份营收达到 2079 亿新台币(64 亿美元),使得第二季度的净营收达到了6735亿新台币,同比增长40%,这一增幅超出了市场平均预期的35.5%。
6月份TrendForce集邦咨询的调查进一步显示,在AI应用、PC新平台等高性能计算(HPC)应用以及高端智能手机新品的推动下,台积电的5/4nm和3nm制程生产线已经满负荷运转。预计今年下半年的产能利用率将超过100%,并且订单已经排到了2025年。
同时,媒体报道还指出,包括英伟达、AMD、英特尔、高通、联发科、苹果和谷歌在内的多家科技巨头已经开始采用台积电的3nm制程技术,客户订单已经排到了2026年,显示出市场对台积电先进制程芯片的极高需求。
此外,台积电2nm芯片此前也传出重磅消息。据台媒报道,台积电计划于下周开始测试生产2nm芯片,并将其应用于其下一代产品中的苹果芯片;预计2025年开始大量生产这些2nm节点制程的芯片。作为台积电最大的客户,苹果对2nm芯片的大量需求将为台积电的营收带来很大助益。
目前台积电70%的收入来自16nm以下的先进制程芯片,其中3nm去年约占6%,5nm和7nm分别贡献33%和19%。另有20%来自28nm米以上的成熟制程芯片。随着公司正在先进制程领域力推普及3nm、全力冲刺2nm,来自先进制程芯片的收入比例未来会越来越大。
面对扩建工厂和电力成本上升等成本压力,台积电将对其先进制程芯片进行价格调整。据知情人士透露,台积电计划自2025年1月1日起,对3/5纳米制程技术的产品进行价格上调,而其他制据消息人士透露,台积电计划从2025年1月1日起对3/5nm制程技术进行涨价,而其他制程的价格将保持不变。台积电打算将3/5nm制程的AI产品价格提高5%至10%,而非AI产品的价格将上涨0%至5%,先进封装价格将上涨15-20%。
此前,英伟达CEO黄仁勋在谈及台积电时也公开为其站台。鉴于台积电对全球科技产业的巨大贡献,他认为从财报来看,台积电的价值被低估了。面对摩根士丹利关于台积电计划提高产品服务价格的问题,黄仁勋坚定地表达了他的支持,并指出英伟达之前的价格设定确实偏低。
根据供应链访查,麦格理在最新发布的报告中指出,台积电多数客户已同意上调代工价格换取可靠的供应,这将带动台积电的毛利率进一步攀升。据麦格理分析师测算,台积电的毛利率将于2025年攀升至55.1%;2026年将逼近六成,达到59.3%。而其今年毛利率在生产效率提升下,已调升至52.6%。
在台积电即将公布的第二季度财报中,投资者们应着重关注以下几个方向:
大行绩前集体唱多!台积电股价有望再攀高峰
华尔街顶级投行近期纷纷上调了对台积电的目标价。分析师们普遍认为,人工智能的热潮正推动对先进制程芯片的强劲需求,显著提升了台积电的议价能力;预期到2025年,3nm级别工艺和先进封装代工价格的大幅上涨将为台积电带来丰厚的利润,进一步推高公司业绩和市场估值。
华尔街对于台积电股价突破1000新台币的预期已经形成共识。主流投资银行给出的目标股价预测依次为:汇丰最高,看涨至1370新台币;麦格理1280新台币;高盛1160新台币;花旗1150新台币;巴克莱1096新台币;摩根大通和摩根士丹利的预测分别为1080新台币和1070新台币;美国银行则预测为1040新台币。
花旗预计,随着AI大模型技术的快速发展迭代和应用范围不断扩大,台积电将从数据中心和边缘AI的芯片强劲需求中全面获益,尤其是在更先进的3nm以及2nm或以下的芯片制造工艺。摩根士丹利预计,台积电的客户普遍同意调升代工合约价格以确保稳定供应,预示着毛利率的逐年攀升。摩根大通预计,台积电可能会“上调2024年营收预期,并可能将资本支出提高至预期范围的高点”,并预计到2028 年人工智能将占总营收的35%。
据TipRanks数据显示,回顾台积电过去8个季度,有6次季度营收超出市场预期,盈利公布后的股价变动平均为±4.9%,最大涨幅为+9.79%,最大跌幅为-5.05%。当日上涨概率为75%。
聚焦相关投资标的
台积电财报将近,还有哪些相关行业概念股值得关注呢?
股票名称 |
股票代码 |
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AI芯片相关 |
英伟达 |
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英特尔 |
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美国超微 |
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美光科技 |
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ARM Holdings |
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高通 |
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台积电主要客户 |
苹果 |
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英伟达 |
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博通 |
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高通 |
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美国超微公司 |
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联发科 |
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英特尔 |
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索尼 |
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迈威尔科技 |
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亚马逊 |
以下是半导体行业相关ETF,值得投资者关注:
ETF名称 | 代码 |
半导体指数ETF-VanEck | $SMH |
半导体ETF-Invesco | $PSI |
费城交易所半导体ETF-iShares | $SOXX |
3倍做多半导体指数ETF-Direxion | $SOXL |
3倍做空半导体指数ETF-Direxion | $SOXS |
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