护航投资：应对英伟达市场垄断的三大策略

股市屡创新高，投资者欢欣鼓舞。然而，对股票价格高昂的担忧引发了一个问题：你是该开香槟庆祝，还是应该做好准备迎接风暴？答案是两者兼而有之。

当然，值得欢呼的是，标准普尔500指数今年上涨了18%，最近首次收于5633点上方。然而，提升市场的力量——对人工智能的热情——也引发了担忧，因为只有少数股票推动了大部分涨幅。BTIG首席市场技师乔纳森·克林斯基（JonathanKrinsky）认为，狭窄的市场广度、乐观情绪和低波动性的组合正在造成一种前所未有的局面。

他在最近的一份报告中写道：“橡皮筋每天都在拉伸，但预测它何时断裂仍然是一项独特的艰巨任务。”

一些人看到了上一次科技泡沫的影子。根据AlightSolutions401(k)指数，401(k)计划的平均股票份额已达到72%，这是自2001年1月互联网泡沫破灭以来的最高水平。从某些指标来看，市场也显得相当昂贵。洛杉矶SignatureEstate&InvestmentAdvisors公司的投资策略师GeneBalas指出，值得注意的是，CAPE（周期性调整市盈率）比率正在接近自互联网时代以来从未见过的水平。

然而，这其中有一个关键区别：这一次，英伟达和其他大型科技股的高估值有了真实盈利的支撑。此外，LeutholdGroup首席投资官道格·拉姆齐（DougRamsey）认为，市场上其他股票并不昂贵。他在最近的一份报告中写道：“大多数标准普尔500指数成份股的估值相对于指数本身来说已经相当便宜了。”

那么，退休投资者该何去何从呢？自满当然是一种选择。AlightSolutions公司思想领导力主管罗布·奥斯汀（RobAustin）说：“人们非常非常满足于眼睁睁地看着自己的401（k）余额增长。”

不过，最好还是制定一个投资策略，既能帮助你参与上涨行情，又能在不可避免的下跌行情中渡过难关，而不至于套现。

例如，如果您的401（k）投资于目标日期基金，最好的办法可能就是按兵不动。目标日期基金是由专业人员管理的基金，其资产组合随着目标退休年份的临近而逐渐趋于保守。基金经理会调整股票和债券的组合，使其与基金的目标保持一致。

股票和债券的60/40指数被认为是目标日期基金的“适度配置”，今年的涨幅约为9%。虽然与标准普尔500指数相比，这一回报率可能并不高，但如果科技股开始出现裂痕，基金就不容易受到大幅回调的影响。

如果您自己投资，可以考虑重新平衡您的投资组合。这可能需要卖出一些赢家——当今市场上的大盘成长股——买入表现不佳的行业或细分市场。这样的股票有很多，包括房地产、小盘股和价值型股票。

晨星公司研究副总裁约翰·雷肯塔勒（JohnRekenthaler）倾向于在当前市场中重新平衡价值型股票——至少对于那些还没有接近退休年龄的投资者来说是这样。虽然近年来增长型基金的表现基本都优于价值型基金，但在2022年市场暴跌期间，先锋价值型交易所交易基金仅下跌了2%，而先锋增长型ETF则下跌了33%。

雷肯塔勒说，很多时候，从成长型股票到价值型股票的再平衡对你的投资组合并没有帮助，“但当它对你有帮助时，它真的会帮到你。”

临近退休的人可能更喜欢更保守的资产组合，而还有几十年退休的人仍然需要高比例的股票配置。有一段时间没有碰过投资组合的投资者，股票配置会比以前高。随着股票在投资组合中占据的空间越来越大，债券所占的比例也会越来越小。

加利福尼亚州拉霍亚AlphaCoreWealthAdvisory公司的高级研究分析师MadelineHume说：“这与从欧洲回家两周，看到你的对冲基金杂草丛生没有什么区别。”

这种重新平衡的方式就像削减对冲基金——削减一些股票，然后将收益投入债券。如果股票持续飙升，这看起来并不美观，但你会庆幸自己在股市大跌之前进行了减仓。