UniQure（纳斯达克股票代码：QURE）有债务但没有盈利;您应该担心吗？

伯克希尔哈撒韦的查理·芒格(Charlie Munger)支持的外部基金经理李路直言不讳地说，最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。当我们考虑一家公司的风险有多大时，我们总是喜欢看它对债务的使用，因为债务过重可能导致破产。重要的是，uniQure N.V.(Nasdaq：Qure)确实背负着债务。但更重要的问题是：这些债务造成了多大的风险？

债务帮助企业，直到企业难以偿还债务，无论是用新资本还是自由现金流。资本主义的一部分是“创造性破坏”的过程，破产的企业被银行家无情地清算。然而，一种更常见(但仍令人痛苦)的情景是，它不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。当然，在企业中，债务可以是一个重要的工具，特别是资本密集型企业。当我们检查债务水平时，我们首先同时考虑现金和债务水平。

您可以点击查看更多详细信息的下图显示，截至2024年3月，uniQure的债务为5.075亿美元，高于一年内的1.033亿美元。但它也有5.557亿美元的现金来抵消这一点，这意味着它有4820万美元的净现金。

根据最新报告的资产负债表，uniQure有6,350万美元的负债在12个月内到期，5.598亿美元的负债在12个月后到期。作为抵消，它有5.557亿美元的现金和1070万美元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债总额比现金和近期应收账款的总和高出5690万美元。

鉴于uniQure的市值为4.913亿美元，很难相信这些债务会构成太大威胁。但有足够的负债，我们肯定会建议股东继续监控未来的资产负债表。尽管有值得注意的负债，但uniQure拥有净现金，所以公平地说，它没有沉重的债务负担！毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务最多。但最重要的是，未来的收益将决定UnQure未来保持健康资产负债表的能力。因此，如果你关注的是未来，你可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

在12个月的时间里，uniQure在息税前利润水平上出现了亏损，收入下降到1900万美元，降幅为83%。至少可以说，这让我们感到紧张。

我们毫不怀疑，总的来说，亏损的公司比盈利的公司风险更大。说实话，去年uniqure还出现了息税前利润(EBIT)亏损。事实上，在此期间，它烧掉了1.35亿美元的现金，亏损了2.97亿美元。虽然这确实让该公司面临一些风险，但重要的是要记住，它拥有4820万美元的净现金。这意味着它可能会在两年多的时间里保持目前的支出速度。总体而言，我们会说这只股票有一点风险，在看到正的自由现金流之前，我们通常会非常谨慎。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。但归根结底，每家公司都可能包含存在于资产负债表之外的风险。我们已经用uniQure确定了4个警告信号(至少有1个是不容忽视的)，理解它们应该是你投资过程的一部分。

归根结底，关注那些没有净债务的公司往往更好。你可以访问我们的这类公司的特别名单(都有利润增长的记录)。这是免费的。

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