沃尔夫成为电子商务和通信类别增长的热门人选

沃尔夫研究中心（Wolfe Research）开始对22家大型和小型/中型互联网公司进行报道，挑选了几家因生成人工智能（GenAI）而获得增长机会的公司，以及其他因竞争压力和宏观阻力而落后于该行业的公司。

沃尔夫对电子商务子行业进行了市场权重评级，因为可自由支配支出仍将面临压力，“捉襟见肘”的消费者将将支出转向服务和体验，而不是实物商品。

在这一群体中，亚马逊（纳斯达克股票代码：AMZN）是沃尔夫的首选，评级为“跑赢大盘”，预计该公司将因更快的交付速度和转向日常必需品而经历零售利润率扩张并在电子商务领域获得市场份额。然而，该公司在eBay（纳斯达克股票代码：EBAY）、Etsy（纳斯达克股票代码：ETSY）和Chewy（CHWY）上持中立态度，将其评级为Peer Performance，而消费者背景仍然是该类别股票的逆风。

在线广告（包括Google（GOOG）、Meta（纳斯达克股票代码：META）和Pinterest（纽约证券交易所股票代码：Pins））等公司的总体评级为超重，因为产品驱动的催化剂得到了长期顺风和政治周期的帮助。沃尔夫将优于谷歌（GOOG）和Meta（META）评级评为，因为GenAI将促进云计算功能的用户参与度和市场份额。Pinterest（Pins）、Snap（SNAP）和Yelp（YELP）是Peer Perform，因为广告预算和基础设施支出的转变将抑制份额增长。

Wolfe将Mobility and Delivery评为Overweight，其健康的增长率归因于弹性支出和利润率扩张。DoorDash（纳斯达克股票代码：DASH）和Uber（纽约证券交易所股票代码：UBER）是沃尔夫在该子行业的首选，因为竞争护城河、产品计划和盈利能力的提高将继续使DASH和UBER免受消费者环境恶化的可能性的影响。

在总体评级为Market Weight的订阅子行业中，Wolfe将Match（纳斯达克股票代码：MTCH）和Bumble（BMBL）评为“跑赢”评级，并将两者的看涨评级归因于付款人增长和市场扩张，特别是Match（MTCH），因为其Hinge平台在全球业务范围不断扩大的情况下为Match的整体利润做出了贡献。

除了启动之外，沃尔夫还确定了2024年和2025年相关的七个关键主题，包括GenAI、产品开发、监管、行业成熟度、盈利能力、资本配置、云计算和不断上升的长期趋势。沃尔夫引用的行业数据表明，到2030年，人工智能技术的基础设施总支出可能达到约1.9亿美元，比2024年估计水平高出29%。

在本报告中未强调的其余名称中，Wolfe对Magnite（MGNI）、PubMatic（PUBM）、Shopify（SHOP）和The Trade Desk（TTD）给予了优于Magnite（MGNI）的评级。

Maplebear/Instacart（CART）、Duolingo（DUOL）、Lyft（LyFT）、Peloton（PTON）、Roblox（RBLX）获得了中立的同行表演评级。