沃尔夫成为电子商务和通信类别增长的热门人选

Wolfe Research发起了对22家大小/中型互联网公司的报道，挑出了几家得益于生成式人工智能(GenAI)的增长机会，以及其他考虑到竞争压力和宏观逆风而落后于该行业的公司。

沃尔夫以市场权重评级对电子商务部门进行评级，认为可自由支配的支出仍将面临压力，消费者将把支出从实物商品转向服务和体验。

在这一组中，亚马逊(纳斯达克股票代码：AMZN)是Wolfe的最佳选择，表现优于预期，因为该公司将经历零售利润率的扩大，并由于更快的配送速度和向日常必需品的转变而在电子商务领域获得市场份额。然而，该公司对eBay(纳斯达克股票代码：EBAY)、Etsy(纳斯达克股票代码：Etsy)和Chewy(CHWY)持中性态度，将每一家公司的评级都定为Peer Performance，消费者背景仍然是这一类别股票的逆风。

包括谷歌(Google)、Meta(纳斯达克股票代码：META)和Pinterest(纽约证券交易所股票代码：PINS)在内的在线广告的整体评级为加码，因为产品驱动的催化剂受到长期顺风和政治周期的推动。沃尔夫给谷歌(Google)和Meta打出了跑赢大盘的评级，因为GenAI将提升云计算功能的用户参与度和市场份额。Pinterest(Pins)、Snap(SNAP)和Yelp(Yelp)表现出色，因为不断变化的广告预算和基础设施支出将抑制市场份额的增长。

移动和交付被Wolfe评为增持，健康的增长率归因于弹性支出和利润率扩大。DoorDash(纳斯达克股票代码：DASH)和Uber(纽约证券交易所股票代码：UBER)是Wolfe在这一领域的首选，因为竞争护城河、产品计划和不断提高的盈利能力将继续使Dash和Uber免受消费者背景恶化的可能性的影响。

在整体被评为市场权重的认购子板块中，Wolfe以表现优异的评级剔除了Match(纳斯达克股票代码：MTCH)和Bumble(BMBL)，将看涨评级归因于支付者增长和市场扩张，特别是Match(MTCH)，因为其铰链平台在Match不断扩大的全球足迹中为其整体利润做出了贡献。

除了倡议，沃尔夫还确定了2024年和2025年将相关的七个关键主题，包括GenAI、产品开发、监管、行业成熟度、盈利能力、资本配置、云计算和不断上升的长期趋势。Wolfe引用的行业数据表明，到2030年，人工智能技术的基础设施总支出可能达到约1900亿美元，比2024年的估计水平高出29%。

在本报告中未重点介绍的其余公司中，沃尔夫对Magnite(MGNI)、PubMatic(PubMatic)、Shopify(Shop)和The Trade Desk(TTD)给予了优于大盘的评级。

Mapleear/Insta(CART)、Duolingo(DUOL)、Lyft(Lyft)、Peloton(PTON)、Roblox(RBLX)被赋予中性的Peer Perform评级。