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2024-07-19 11:23
高盛更新對裕元(00551.HK)及寶勝(03813.HK)盈利預測。該行下調寶勝第二季收入預測至按年跌10.5%,反映整體消費疲軟及不利天氣因素,毛利率擴張則仍受惠於有紀律的打折,但部分被經營去槓桿及較不利的渠道銷售組合抵銷。該行預期裕元處於全年銷量中至高單位數增長預測的軌道,設備使用率及效益增長應支持盈利率擴張。
該行下調對寶勝今年至2026年淨利潤預測平均9%,下調對裕元同期盈利預測1%,認為代工業務增長抵銷弱於預期的零售表現。該行認為裕元股價本月累計回吐18%,反映市場對潛在美國關稅的負面情緒,但設備使用率及效益改善支持相對較高的盈利可見度。該行料裕元第二季淨利潤8,200萬美元,按年升151%。該行認為裕元風險回報吸引,因股價為預測市盈率7倍及10%股息率。
該行把裕元目標價由19元下調至18.8元,對寶勝目標價由1.15元降至1.04元。兩者均予「買入」評級。