特斯拉股价、净利双崩！马斯克继续“画饼”AI，这次能抄底吗？

华盛资讯7月24日讯，特斯拉于周二美股盘后披露Q2财报，公司总营收同比增长2%至历史新高的255亿美元。

但公司利润意外骤降45%，远低于华尔街预期，核心原因来自“价格战”导致的销量及单车利润持续缩水，本季度特斯拉汽车业务毛利率仅为14.6%，销量44.4万辆同比下滑4.8%。

不过值得注意的是，尽管汽车业务面临挑战，但本季度特斯拉储能业务表现出色，收入超过30亿美元同比翻倍，大幅高于分析师预期的23.6亿。这一增长亮点在一定程度上缓解了整体业绩的压力。

马斯克“画饼”AI难落地，投资者失去耐心，特斯拉暴跌10%

事实上，市场对于特斯拉差劲的Q2季报已早有预期，尽管净利润下滑超乎预料，但特斯拉投资者最在意的并不是历史数据，而是公司的“AI叙事”，特别是作为救命稻草的“Robotaxi”进展。

此前，大摩表示未来特斯拉的增长主要来自AI项目的执行力，公司68% 投资者把AI视为特斯拉未来一年股价的主要驱动力，仅有33%倾向于电动车。

特斯拉在Q2报告中强调称，公司下一波增长将通过自动驾驶汽车和新车型的进步来实现。马斯克也在随后的电话会议中曝光了多项业务预期，其中包括：

• 万众瞩目的“Robotaxi”被确认推迟至10月10日发布
• 特斯拉平价车预计明年上半年交付
• FSD（自动驾驶）预计在年底正式登陆中国
• 擎天柱(Optimus)人形机器人预计于明年投产，2026年发售
• Cybertruck车型预计今年底盈利
• 询问特斯拉是否应向xAI投资50亿美元

截止发稿，特斯拉股价加速下跌逾10%。

在Robotaxi推迟及基本面恶化的双重压力下，马斯克并未提供车辆销售或有形财务目标的新具体信息，投资者开始变得失去耐心，或转向跟纯正的AI概念公司。

瑞银建议绩后抛售特斯拉！大行：担忧和期待共存

瑞银：特斯拉基本面艰难崎岖，料投资者反应负面

瑞银发表报告，指特斯拉股价因AI热潮而上涨，有投资者期望第二季业绩比预期的忧虑要好，但现实为当前业务可能使人认清事实，该行认为其当前基本面艰难崎岖。在营业利润和每股盈利上与市场预期相比，或存在一些杂音，但该行并不相信市场已经反映特斯拉重组造成的影响。

该行强调，特斯拉以支付成本推动销量，汽车毛利率仅为14.6%，并会在本季继续进行计划，毛利率按季并没有提升。特斯拉次季汽车监管信贷高达8.9亿美元创纪录，按年及按季均急升，并占次季经营溢利约55%，以及自由现金流约66%。瑞银料投资者会对特斯拉次季业绩作负面反应，评级「沽售」，目标价197美元。

Seeking Alpha：对特斯拉未来非常乐观和看好

Seeking Alpha对特斯拉未来非常乐观和看好，该行强调：“特斯拉创造了季度记录，尤其是在能源生产和存储业务方面的营收环比增长84.34%，这有助于其业务多元化，因为汽车部门占第二季度营收77.95%。”分析师提醒投资者，特斯拉的投资者们往往关注的重点不是特斯拉现在的业绩如何，而是特斯拉的未来发展路径。

招商证券：特斯拉Q2 业绩不及预期，建议后续关注FSD和Robotaxi进展

招商证券发布研报认为，特斯拉Q2利润不及预期，收入略超预期，毛利率不及预期，汽车销售毛利率13.9%，比此前担忧的更低。不足14%的毛利率可能会限制特斯拉进一步降价的能力。建议后续关注 FSD V12.5 和 Robotaxi 的进展。

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