预计利润跌近七成 九毛九市值跌至40亿港元

九毛九 回应称已转让两大品牌，否认太二酸菜鱼采用预制菜传言

7月24日，九毛九港股收盘下跌3.08%，40亿港元市值再创历史新低，4天以来跌幅逾20%。九毛九此波股价波动源于其近日发布盈警，净利润预计最多下跌近七成，旗下各大品牌第二季度翻台率、同店销售、客单价均出现不同程度的下滑。对此，九毛九回复新快报记者称，九毛九已转让两品牌，集中资源到太二酸菜鱼和怂火锅厂，同时稳定开店节奏，确保每开一家门店都能盈利。

太二酸菜鱼客单价降至60元价格段

据九毛九最新发布的盈利预警显示，预计2024年上半年收入为30.64亿元，较2023年同期的28.79亿元增长约6.4%；归母净利润不少于6700万元，较2023年同期的2.22亿元下滑不超过69.8%。

在九毛九旗下多个品牌，同店 消费 及翻台率均录得普降。太二酸菜鱼、怂火锅厂、九毛九西北菜三大品牌的第二季度同店日均销售额，同比去年分别下滑18.1%、36.6%、12.6%。从人均消费来看，上述三大品牌第二季度分别较第一季度下降4元、12元、2元。翻台率方面，太二酸菜鱼从第一季度的3.9降至第二季度的3.6，怂火锅厂从3.0降至2.8，九毛九西北菜从3.0降至2.6。

九毛九将归母净利润下滑归因于2023年同期基数过高、大环境变化、新开业餐厅成本滞后于收入、资产减值等。其中强调 消费者 习惯受外部环境变化影响而改变，导致九毛九餐厅的顾客人均消费及翻台率均出现下跌。

记者注意到，太二酸菜鱼作为门店数量和营业收入都为集团贡献超过七成的拳头品牌，其第二季度人均消费为69元，这是自公司2019年上市以来，第一次品牌客单价降至60元价格段，上一次出现60元价位的客单价是在2017年。

7月23日，#太二酸菜鱼客单价跌至7年前#登上微博热搜。记者发现，在评论区中，认为太二“明降暗升”的消费者不在少数。“价格便宜了，分量、质量都下降了”“以前128（元）里面都有粉丝豆腐什么的，现在根本没有”。另外还有网友认为太二疑似使用预制菜，“预制菜，鱼腥味很重”……

公告披露后首个交易日即7月22日，九毛九股价应声下挫，跌幅达10.26%，随后连续两个交易日下跌，7月24日再跌3.08%，收报2.830港元/股，盘中2.810港元/股再度创下股价历史新低。短短两个月，九毛九已经腰斩。

“片面追求低价竞争不可持续”

对于股价波动，九毛九回复新快报记者称，当前，九毛九将聚焦优势品牌，已转让“那未大叔是大厨”和“赖美丽酸汤烤鱼”两个品牌，集中资源到太二酸菜鱼和怂火锅厂，同时稳定开店节奏，确保每开一家门店都能盈利，如怂火锅的开店目标调整至25家，并将聚焦在广东等华南地区，充分用好现有的成熟供应链。“自去年第四季度以来， 餐饮 市场面临激烈的价格战，但我们认为片面追求低价竞争不可持续。我们将专注于提升产品品质，并在此基础上合理定价，让顾客不仅吃得好、体验好，还能感受到物超所值”。

对于网友在评论中认为太二疑似预制菜，九毛九向新快报记者强调，目前太二酸菜鱼采用中央厨房的方式对食材统一进行预处理和配送，后续由门店进行即时加工制作。“我们的鱼都是每天到店，在店里片鱼，腌制后当天使用完的，酸菜也是整颗到店再加工使用，明厨亮灶，顾客可以看到制作过程，所以太二酸菜鱼并不属于预制菜范畴。”

招银国际发布研究报告称，由于下半年行业前景严峻、销售增长乏力和目前较高的估值，下调九毛九评级至“持有”，目标价降至3.59港元。高盛则表示，将九毛九2024至2026财年的盈利预测下调37%至55%，但预计其今年下半年及明年毛利将持续改善。