Alphabet财报超预期却遭抛售：这是买入的最佳时机吗？

Alphabet股价在看似强劲的财报发布后下跌，这可能创造了一个买入机会。

Alphabet(GOOGL.O)的财报数据并无太大问题。该公司公布的每股收益为1.89美元，营收为847亿美元，分别高于市场预期的1.85美元和842亿美元。但这还不够，该公司股价在周三下跌了5%，创下自2月底以来的最大跌幅，目前较7月10日的最高点下跌超过9%。

鉴于该股今年以来的涨幅高达30%，人们对该股的预期可能很高，但也有其他担忧。首当其冲的是Alphabet在人工智能上的投入，尤其是在第二季度资本支出增长91%并可能继续快速增长之后。

不过，这一跌幅似乎过于极端。EvercoreISI分析师马克·马哈尼（MarkMahaney）指出，首先，Alphabet对人工智能的押注似乎已见成效。他指出，谷歌的AI新闻摘要正在吸引用户，而不是赶走用户，这也让更多18-24岁的年轻人使用谷歌的人工智能产品Gemini；超过150万开发者正在使用谷歌的人工智能产品Gemini；广告商看到该公司的SmartBIdding工具有了明显改善。马哈尼解释说：“我们认为谷歌是一家被低估的产品周期公司，这些信息的披露很重要。”他将谷歌的目标股价定为225美元，比周三收盘价172.63美元上涨了30%。

这种周期和随之而来的增长使Alphabet的营业利润率从去年第二季度的29%上升到32%，这表明人工智能很可能带来投资回报。我们之所以说“有可能”，是因为Alphabet在强调第三季度利润率可能面临的压力时，让一些投资者感到失望，尽管其中部分原因是将预计发布Pixel9手机的“谷歌制造”活动从通常的第四季度移到了第三季度。

除此之外，Alphabet的大多数其他业务都做得不错。在人工智能的帮助下，核心广告业务实现了两位数的增长。在Alphabet整体业务中仍占少数的云计算销售额增长了29%，略高于去年第二季度的增长速度。只有YouTube的业绩令人失望，增长低于华尔街预期约三个百分点。管理层将此归咎于艰难的比较，并表示人们仍在从传统电视转向联网电视，YouTubeTV仍是一个有竞争力的选择。

这种增长使该公司股票看起来很有吸引力，因为其未来12个月的预期盈利为21.5倍。这比标准普尔500指数的21.3倍高出不到一个百分点，但Alphabet的利润增长更快，而且被认为特别优质。

对于在周三大跌中寻找机会的人来说，Alphabet应该是首选之一。