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2024-07-26 14:40
金吾财讯 | 信达证券发研报指,粉笔(02469)发布正面盈利预告,24H1,实现收入超过16.1亿元、同减4.3%以内,实现净利润超过2.55亿元、同增超过212.9%,实现经调整净利润超过3.27亿元、同增超过13.5%。
该行指,剔除事业单位考试错期影响,估计收入小幅增长。按照盈喜的收入和经调整净利润的下限计算,净利率达到20.3%、同增3.2pct。公司通过技术和AI赋能,师资利用效率和师均收入不断提高,带来盈利能力的显着提升。
该行续指,公司中报业绩符合预期,若剔除事业单位考试错期影响,估计收入小幅增长,并通过技术赋能不断提升盈利能力,交付利润的稳定增长。从行业来看,该行认为需求端依然强劲,供给端中小机构出清速度或略低于该行的预期,但未来仍会呈现头部集中的趋势。基于谨慎性考虑,该行调整公司2024~26年经调整净利润预测至5.58/6.84/8.22亿元,当前股价对应估值10x/8x/6x,维持“买入”评级。