汇丰、恒生银行：花旗评级及目标价调整

【7 月 26 日，花旗发布报告】花旗指出，香港银行股在第二季上涨 15%，跑赢同期恒指升幅，主因是市场对资产质素忧虑缓解及个别银行提升资本回报。近日，因市场再度关注本地商业房地产表现和短期净息差逆风，银行股回调。该行预计下半年净息差保持韧性，商业房地产贷款亏损可控。在银行股中，该行较偏好汇丰，评级“买入”，目标价 74 港元，不计加拿大及阿根廷的有形股本回报率 14%至 15%，现价对有形资产比率为一倍。另外对恒生银行持 90 日短期正面意见，评级“中性”，目标价从 109 港元下调至 106 港元，因信贷成本正常化进度慢，短期资本回报上升空间有限，评级从“买入”下调至“中性”，目标价从 10.6 港元下调至 9.5 港元。