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2024-07-27 07:30
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新能源车:6月,我国新能源汽车销量104.9万辆,同比+30.1%。根据中汽协,2024年6月,新能源汽车产销分别完成100.3万辆和104.9万辆,同比分别+28.1%和+30.1%,市场占有率达到41.1%。分动力来源来看,插电式混合动力汽车6月产销同比大幅增长。根据中汽协数据,6月纯电动汽车产量为58.0万辆,同比+6.4%,销量61.2万辆,同比+7.4%。6月插电式混动汽车产量为42.2万辆,同比+77.4%,销量43.6万辆,同比+85.1%。
动力电池:6月我国电池销量92.2GWh,同比+51.2%,装机量42.8GWh,同比+30.2%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟,产量方面,6月,我国动力和其他电池合计产量为84.5GWh,环比+2.2%,同比+28.7%。1-6月,我国动力和其他电池累计产量为430.0GWh,累计同比+36.9%。装车量方面,6月,我国动力电池装车量42.8GWh,同比+30.2%,环比+7.3%。分企业来看,国内动力电池企业装车量前五名为宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能和国轩高科,装车量分别为19.1GWh(占比45.1%)、10.7GWh(占比25.3%)、3.1GWh(占比7.3%)、1.7GWh(占比4.0%)、1.5GWh(占比3.5%)。6月我国其他电池销量为22.9GWh,环比增长5.5%,同比增长120.7%。6月,我国其他电池出口量为5.3GWh,环比增长31.9%,同比增长417.8%。
原材料:6月碳酸锂震荡下跌后持稳,预计7月价格在8.5-9.2 万元间震荡。根据百川盈孚,6月碳酸锂市场供需失衡,现货价格大幅下跌,7月价格将在8.5-9.2万元/吨波动。6月三元材料排产继续走低,原料价格持续跳水。6月磷酸铁锂主材价格持续走跌,企业排产有所减少。6月负极材料价格维持稳定,市场整体供应充足。6月隔膜价格小幅调整,市场供应充足,需求小幅下行。6月六氟磷酸锂价格下跌,供需依旧疲软。
重点推荐:宁德时代;建议关注:恩捷股份、华友钴业、当升科技、湖南裕能、天赐材料、翔丰华、天奈科技、湘潭电化、三祥新材、瑞泰新材、科陆电子等。
风险提示:下游需求不及预期风险;原材料价格波动风险;国内外政策风险。
【新能源车:6月,我国新能源汽车销量104.9万辆,同比+30.1%】
6月, 我国新能源汽车产销同比+28.1%和+30.1%。根据中汽协,2024年6月,新能源汽车产销分别完成100.3万辆和104.9万辆,同比分别+28.1%和+30.1%,市场占有率达到41.1%。2024年1-6月,新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆,同比分别+30.1%和+32%,市场占有率达到35.2%。
图1:中国新能源汽车当月销量及同比(万辆、%)
图2:中国新能源汽车累计销量及同比(万辆、%)
分动力来源来看,6月纯电动车产销稳定增长,插混车产销同比大幅增长。根据中汽协数据,6月纯电动汽车产量为58.0万辆,同比+6.4%,销量61.2万辆,同比+7.4%。6月插电式混动汽车产量为42.2万辆,同比+77.4%,销量43.6万辆,同比+85.1%。6月燃料电池汽车产量0.1万量,同比+51.6%,销量0.1万辆,同比+11.4%。1-6月纯电动汽车产量为299万辆,同比+9.4%,销量301.9万辆,同比+11.6%。1-6月插电式混动汽车产量为193.7万辆,同比+83.9%,销量192.2万辆,同比+85.2%。1-6月燃料电池汽车产量0.3万量,同比+3.5%,销量0.3万辆,同比+7.1%。
表1:分动力新能源汽车6月月度产销量(万辆、%)
表2:分动力新能源汽车2024年1-6月累计产销量(万辆、%)
图3:分动力新能源汽车当月销量占比(%)
图4:分动力新能源汽车累计销量(辆)
【电池:6月我国电池销量92.2GWh,同比+51.2%,装机量42.8GWh,同比+30.2%】
6月我国动力电池产量快速增长。根据中国汽车动力电池产业创新联盟,产量方面,6月,我国动力和其他电池合计产量为84.5GWh,环比+2.2%,同比+28.7%。1-6月,我国动力和其他电池累计产量为430.0GWh,累计同比+36.9%。
图5:中国电池当月产量(GWh、%)
图6:中国动力电池和储能累计产量(MWh、%)
图7:动力电池分种类当月产量(MWh)
图8:动力电池分种类当月产量占比(%)
6月我国动力电池装车量42.8GWh,同比+30.2%。装车量方面,6月,我国动力电池装车量42.8GWh,同比+30.2%,环比+7.3%。其中三元电池装车量11.1GWh,占总装车量25.9%,同比+10.2%,环比+7.3%;磷酸铁锂电池装车量31.7GWh,占总装车量74.0%,同比+39.3%,环比+7.4%。1-6月,我国动力电池累计装车量203.3GWh, 累计同比+33.7%。其中三元电池累计装车量62.3GWh,占总装车量30.6%,同比+29.7%;磷酸铁锂电池累计装车量141.0GWh,占总装车量69.3%,同比+35.7%
图9:中国动力电池装机量(当月)(MWh、%)
图10:中国动力电池装机量(累计)(GWh、%)
图11:动力电池分种类当月装车量(MWh)
图12:动力电池分种类当月装车量占比(%)
6月宁德时代装车量占比45.1%,环比小幅上升。分企业来看,6月国内动力电池企业装车量前五名为宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能和国轩高科,装车量分别为19.1 GWh(占比45.1%)、10.7 GWh(占比25.3%)、3.1 GWh(占比7.3%)、1.7 GWh(占比4.0%)、1.5 GWh(占比3.5%)。1-6月,国内动力电池企业装车量前五名为宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能和国轩高科,装车量分别为93.3GWh(占比46.4%)、50.5GWh(占比25.1%)、13.8 GWh(占比6.9%)、8.5 GWh(占比4.2%)、7.2GWh(占比3.6%)。
图13:动力电池分企业装车量(GWh)
图14:2024年1月动力电池企业装车量占比(%)
表3:6月动力电池分企业装车量统计(GWh、%)
表4:2024年6月&1-6月国内动力电池企业装车量前15名
6月,我国其他电池销量为22.9GWh,同比+120.7%。6月,我国其他电池销量为22.9GWh,环比+5.5%,同比+120.7%。1-6月,我国其他电池累计销量为84.5GWh,累计同比+137.3%。6月,其他电池当月销量占所有电池比重达24.8%。
图15:其他电池当月销量及同比(GWh、%)
图16:其他电池当月销量占所有电池比重(%)
6月,在其他电池出口量增加的带动下,我国动力和其他电池合计出口18.4GWh,环比+33.9%,同比+67.8%,合计出口占当月销量20.0%。其中,动力电池出口量为13.2GWh,环比增长34.7%,同比增长32.1%;其他电池出口量为5.3GWh,环比增长31.9%,同比增长417.8%。动力电池和其他电池出口占比分别为71.5%和28.5%,和上月相比,动力电池占比上升0.5个百分点。
1-6月,我国动力和其他电池累计出口达73.7GWh,累计同比+18.6%,合计累计出口占前6月累计销量18.3%。其中,动力电池累计出口量为60.0GWh,累计同比增长8.2%;其他电池累计出口量为13.6GWh,累计同比增长106.7%。动力和其他电池占比分别为81.5%和18.5%,和上月累计量相比,动力电池占比下降3.4个百分点。
图17:动力和其他电池出口量及同比(GWh、%)
6月,我国其他电池出口量5.3GWh,同比+417.8%。6月,我国其他电池出口量为5.3GWh,环比增长31.9%,同比增长417.8%。1-6月,我国其他电池累计出口量为13.6GWh,累计同比增长106.7%。6月,其他电池出口量占所有电池比重为28.5%。
图18:其他电池当月出口量及同比(GWh、%)
图19:其他电池当月出口量占所有电池比重(%)
【原材料:6月碳酸锂震荡下跌后持稳,预计7月价格在8.5-9.2 万元间震荡】
6 月碳酸锂价格震荡下跌后持稳,7月价格将在8.5-9.2万元/吨波动。根据百川盈孚,截止6月25日,国内电池级碳酸锂(99.5%)市场主流报价区间在8.7-9.1万元/吨,市场均价8.9万元/吨,较上月价格下跌1.7万元/吨。6月,碳酸锂市场供需失衡,现货价格大幅下跌。供应方面,较5月上涨,供应过剩,需求方面,正极材料订单量减少,排产降低,下游需求环比下降。根据百川盈孚,7月碳酸锂供需矛盾进一步加剧,预计电池级碳酸锂价格在 8.5-9.2 万元/吨之间震荡。
图20:碳酸锂价格和利润(元/吨)
图21:氢氧化锂价格(万元/吨)
6月三元材料排产继续走低,原料价格持续跳水。根据百川盈孚,6月三元材料单晶523市场均价在12.9万元/吨,较上月同期下跌。需求方面,终端三元电车需求不符合预期,消费市场进入淡季,需求量下滑;供给方面,动力端企业多数排产下滑,开工维系低位。
图22:三元材料523价格和利润(元/吨)
图23:三元材料开工率(%)
6月磷酸铁锂主材价格持续走跌,企业排产有所减少。根据百川盈孚,截止6月25日,磷酸铁锂动力型月均价为40150元/吨,上月同期下调2939元/吨,跌幅为6.8%。6月铁锂出货量减量较为明显,头部铁锂厂装置负荷普遍维系在4成至7成,下游新能源汽车进入淡季需求较弱,磷酸铁企业多观望铁锂企业动态。预计7月磷酸铁产量较本月持平,价格将集中在 1.05-1.15万元/吨。
图24:磷酸铁锂价格和利润(元/吨)
图25:磷酸铁锂开工率(%)
6月负极材料价格维持稳定。根据百川盈孚,6月锂国锂电负极材料市场均价为33138元/吨,较6月1日维持不变。6月负极材料市场整体供应充足,企业多以销定产。
图26:负极材料价格和利润(元/吨)
图27:负极材料开工率(%)
6月隔膜价格小幅调整。根据百川盈孚,截止6月25日,7微米湿法隔膜均价为0.88元/平方米,较上个月价格下跌0.07元/平方米。多数隔膜企业依靠前期订单支撑,生产维持稳定,市场供应充足。下游主流电芯厂商需求稳定,但部分小动力、数码企业需求减少,导致市场需求小幅下行。锂电池隔膜市场正在逐步向供需宽松过渡,短期价格预计以弱稳为主。
图28:隔膜市场均价和利润
图29:隔膜开工率(%)
6月六氟磷酸锂供需较弱。根据百川盈孚,六氟磷酸锂市场月均价为64812元/吨,较上月均价下调4283元/吨,减幅6.2%。大厂开工率仍维持在中等偏上水平,其余在产企业装置负荷仅是低位运行,部分厂家因成本线不保而延续停产,行业整体有一定的库存压力,故本月供量出现减少。本月电解液市场价格小幅下降传递至材料厂订单,对六氟磷酸锂的需求较上月走弱。行业供需依旧疲软,预计7月价格将延续下调,下调区间在0-5000元/吨。
图30:六氟磷酸锂价格和利润(元/吨)
图31:六氟磷酸锂开工率(%)
【投资建议】
7月碳酸锂价格预计在8.5至9.2万元/吨波动。由于市场需求低迷,电池库存待消化,锂电池价格下降,电芯成本压力增大。短期内,碳酸锂供大于求的局面难以改变,预计材料价格将继续调整。重点推荐:宁德时代;建议关注:恩捷股份、华友钴业、当升科技、湖南裕能、天赐材料、翔丰华、天奈科技、湘潭电化、三祥新材、瑞泰新材、科陆电子等。
1、下游需求不及预期风险。宏观经济和消费需求不及预期,以及国内新能源汽车补贴退坡,新能源车销量可能不及预期,产业链需求可能出现下滑风险。
2、国内外政策风险。受国际关系和地缘政治的影响,其他国家对我国产品的进口政策存在不确定性,不利的变化将会影响国内企业出口。
3、原材料价格大幅波动风险。如果原材料价格大幅波动,将会影响产业链各环节公司的利润。
研报分析师:肖索
执业登记编码:S0760522030006
研报分析师:杜羽枢
执业登记编码:S0760523110002
报告发布日期:2024年7月26日
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