【山证电新】锂电产业链月报：2024年6月我国新能源汽车销量104.9万辆，同比+30.1%

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新能源车：6月，我国新能源汽车销量104.9万辆，同比+30.1%。根据中汽协，2024年6月，新能源汽车产销分别完成100.3万辆和104.9万辆，同比分别+28.1%和+30.1%，市场占有率达到41.1%。分动力来源来看，插电式混合动力汽车6月产销同比大幅增长。根据中汽协数据，6月纯电动汽车产量为58.0万辆，同比+6.4%，销量61.2万辆，同比+7.4%。6月插电式混动汽车产量为42.2万辆，同比+77.4%，销量43.6万辆，同比+85.1%。

动力电池：6月我国电池销量92.2GWh，同比+51.2%，装机量42.8GWh，同比+30.2%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟，产量方面，6月，我国动力和其他电池合计产量为84.5GWh，环比+2.2%，同比+28.7%。1-6月，我国动力和其他电池累计产量为430.0GWh，累计同比+36.9%。装车量方面，6月，我国动力电池装车量42.8GWh，同比+30.2%，环比+7.3%。分企业来看，国内动力电池企业装车量前五名为宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能和国轩高科，装车量分别为19.1GWh（占比45.1%）、10.7GWh（占比25.3%）、3.1GWh（占比7.3%）、1.7GWh（占比4.0%）、1.5GWh（占比3.5%）。6月我国其他电池销量为22.9GWh，环比增长5.5%，同比增长120.7%。6月，我国其他电池出口量为5.3GWh，环比增长31.9%，同比增长417.8%。

原材料：6月碳酸锂震荡下跌后持稳，预计7月价格在8.5-9.2 万元间震荡。根据百川盈孚，6月碳酸锂市场供需失衡，现货价格大幅下跌，7月价格将在8.5-9.2万元/吨波动。6月三元材料排产继续走低，原料价格持续跳水。6月磷酸铁锂主材价格持续走跌，企业排产有所减少。6月负极材料价格维持稳定，市场整体供应充足。6月隔膜价格小幅调整，市场供应充足，需求小幅下行。6月六氟磷酸锂价格下跌，供需依旧疲软。

重点推荐：宁德时代；建议关注：恩捷股份、华友钴业、当升科技、湖南裕能、天赐材料、翔丰华、天奈科技、湘潭电化、三祥新材、瑞泰新材、科陆电子等。

风险提示：下游需求不及预期风险；原材料价格波动风险；国内外政策风险。

【新能源车：6月，我国新能源汽车销量104.9万辆，同比+30.1%】

6月， 我国新能源汽车产销同比+28.1%和+30.1%。根据中汽协，2024年6月，新能源汽车产销分别完成100.3万辆和104.9万辆，同比分别+28.1%和+30.1%，市场占有率达到41.1%。2024年1-6月，新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别+30.1%和+32%，市场占有率达到35.2%。

图1：中国新能源汽车当月销量及同比（万辆、%）

图2：中国新能源汽车累计销量及同比（万辆、%）

分动力来源来看，6月纯电动车产销稳定增长，插混车产销同比大幅增长。根据中汽协数据，6月纯电动汽车产量为58.0万辆，同比+6.4%，销量61.2万辆，同比+7.4%。6月插电式混动汽车产量为42.2万辆，同比+77.4%，销量43.6万辆，同比+85.1%。6月燃料电池汽车产量0.1万量，同比+51.6%，销量0.1万辆，同比+11.4%。1-6月纯电动汽车产量为299万辆，同比+9.4%，销量301.9万辆，同比+11.6%。1-6月插电式混动汽车产量为193.7万辆，同比+83.9%，销量192.2万辆，同比+85.2%。1-6月燃料电池汽车产量0.3万量，同比+3.5%，销量0.3万辆，同比+7.1%。

表1：分动力新能源汽车6月月度产销量（万辆、%）

表2：分动力新能源汽车2024年1-6月累计产销量（万辆、%）

图3：分动力新能源汽车当月销量占比（%）

图4：分动力新能源汽车累计销量（辆）

【电池：6月我国电池销量92.2GWh，同比+51.2%，装机量42.8GWh，同比+30.2%】

6月我国动力电池产量快速增长。根据中国汽车动力电池产业创新联盟，产量方面，6月，我国动力和其他电池合计产量为84.5GWh，环比+2.2%，同比+28.7%。1-6月，我国动力和其他电池累计产量为430.0GWh，累计同比+36.9%。

图5：中国电池当月产量（GWh、%）

图6：中国动力电池和储能累计产量（MWh、%）

图7：动力电池分种类当月产量（MWh）

图8：动力电池分种类当月产量占比（%）

6月我国动力电池装车量42.8GWh，同比+30.2%。装车量方面，6月，我国动力电池装车量42.8GWh，同比+30.2%，环比+7.3%。其中三元电池装车量11.1GWh，占总装车量25.9%，同比+10.2%，环比+7.3%；磷酸铁锂电池装车量31.7GWh，占总装车量74.0%，同比+39.3%，环比+7.4%。1-6月，我国动力电池累计装车量203.3GWh, 累计同比+33.7%。其中三元电池累计装车量62.3GWh,占总装车量30.6%，同比+29.7%；磷酸铁锂电池累计装车量141.0GWh,占总装车量69.3%，同比+35.7%

图9：中国动力电池装机量（当月）（MWh、%）

图10：中国动力电池装机量（累计）（GWh、%）

图11：动力电池分种类当月装车量（MWh）

图12：动力电池分种类当月装车量占比（%）

6月宁德时代装车量占比45.1%，环比小幅上升。分企业来看，6月国内动力电池企业装车量前五名为宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能和国轩高科，装车量分别为19.1 GWh（占比45.1%）、10.7 GWh（占比25.3%）、3.1 GWh（占比7.3%）、1.7 GWh（占比4.0%）、1.5 GWh（占比3.5%）。1-6月，国内动力电池企业装车量前五名为宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能和国轩高科，装车量分别为93.3GWh（占比46.4%）、50.5GWh（占比25.1%）、13.8 GWh（占比6.9%）、8.5 GWh（占比4.2%）、7.2GWh（占比3.6%）。

图13：动力电池分企业装车量（GWh）

图14：2024年1月动力电池企业装车量占比（%）

表3：6月动力电池分企业装车量统计（GWh、%）

表4：2024年6月&1-6月国内动力电池企业装车量前15名

6月，我国其他电池销量为22.9GWh，同比+120.7%。6月，我国其他电池销量为22.9GWh，环比+5.5%，同比+120.7%。1-6月，我国其他电池累计销量为84.5GWh，累计同比+137.3%。6月，其他电池当月销量占所有电池比重达24.8%。

图15：其他电池当月销量及同比（GWh、%）

图16：其他电池当月销量占所有电池比重（%）

6月，在其他电池出口量增加的带动下，我国动力和其他电池合计出口18.4GWh，环比+33.9%，同比+67.8%，合计出口占当月销量20.0%。其中，动力电池出口量为13.2GWh，环比增长34.7%，同比增长32.1%；其他电池出口量为5.3GWh，环比增长31.9%，同比增长417.8%。动力电池和其他电池出口占比分别为71.5%和28.5%，和上月相比，动力电池占比上升0.5个百分点。

1-6月，我国动力和其他电池累计出口达73.7GWh，累计同比+18.6%，合计累计出口占前6月累计销量18.3%。其中，动力电池累计出口量为60.0GWh，累计同比增长8.2%；其他电池累计出口量为13.6GWh，累计同比增长106.7%。动力和其他电池占比分别为81.5%和18.5%，和上月累计量相比，动力电池占比下降3.4个百分点。

图17：动力和其他电池出口量及同比（GWh、%）

6月，我国其他电池出口量5.3GWh，同比+417.8%。6月，我国其他电池出口量为5.3GWh，环比增长31.9%，同比增长417.8%。1-6月，我国其他电池累计出口量为13.6GWh，累计同比增长106.7%。6月，其他电池出口量占所有电池比重为28.5%。

图18：其他电池当月出口量及同比（GWh、%）

图19：其他电池当月出口量占所有电池比重（%）

【原材料：6月碳酸锂震荡下跌后持稳，预计7月价格在8.5-9.2 万元间震荡】

6 月碳酸锂价格震荡下跌后持稳，7月价格将在8.5-9.2万元/吨波动。根据百川盈孚，截止6月25日，国内电池级碳酸锂（99.5%）市场主流报价区间在8.7-9.1万元/吨，市场均价8.9万元/吨，较上月价格下跌1.7万元/吨。6月，碳酸锂市场供需失衡，现货价格大幅下跌。供应方面，较5月上涨，供应过剩，需求方面，正极材料订单量减少，排产降低，下游需求环比下降。根据百川盈孚，7月碳酸锂供需矛盾进一步加剧，预计电池级碳酸锂价格在 8.5-9.2 万元/吨之间震荡。

图20：碳酸锂价格和利润（元/吨）

图21：氢氧化锂价格（万元/吨）

6月三元材料排产继续走低，原料价格持续跳水。根据百川盈孚，6月三元材料单晶523市场均价在12.9万元/吨，较上月同期下跌。需求方面，终端三元电车需求不符合预期，消费市场进入淡季，需求量下滑；供给方面，动力端企业多数排产下滑，开工维系低位。

图22：三元材料523价格和利润（元/吨）

图23：三元材料开工率（%）

6月磷酸铁锂主材价格持续走跌，企业排产有所减少。根据百川盈孚，截止6月25日，磷酸铁锂动力型月均价为40150元/吨，上月同期下调2939元/吨，跌幅为6.8%。6月铁锂出货量减量较为明显，头部铁锂厂装置负荷普遍维系在4成至7成，下游新能源汽车进入淡季需求较弱，磷酸铁企业多观望铁锂企业动态。预计7月磷酸铁产量较本月持平，价格将集中在 1.05-1.15万元/吨。

图24：磷酸铁锂价格和利润（元/吨）

图25：磷酸铁锂开工率（%）

6月负极材料价格维持稳定。根据百川盈孚，6月锂国锂电负极材料市场均价为33138元/吨，较6月1日维持不变。6月负极材料市场整体供应充足，企业多以销定产。

图26：负极材料价格和利润（元/吨）

图27：负极材料开工率（%）

6月隔膜价格小幅调整。根据百川盈孚，截止6月25日，7微米湿法隔膜均价为0.88元/平方米，较上个月价格下跌0.07元/平方米。多数隔膜企业依靠前期订单支撑，生产维持稳定，市场供应充足。下游主流电芯厂商需求稳定，但部分小动力、数码企业需求减少，导致市场需求小幅下行。锂电池隔膜市场正在逐步向供需宽松过渡，短期价格预计以弱稳为主。

图28：隔膜市场均价和利润

图29：隔膜开工率（%）

6月六氟磷酸锂供需较弱。根据百川盈孚，六氟磷酸锂市场月均价为64812元/吨，较上月均价下调4283元/吨，减幅6.2%。大厂开工率仍维持在中等偏上水平，其余在产企业装置负荷仅是低位运行，部分厂家因成本线不保而延续停产，行业整体有一定的库存压力，故本月供量出现减少。本月电解液市场价格小幅下降传递至材料厂订单，对六氟磷酸锂的需求较上月走弱。行业供需依旧疲软，预计7月价格将延续下调，下调区间在0-5000元/吨。

图30：六氟磷酸锂价格和利润（元/吨）

图31：六氟磷酸锂开工率（%）

【投资建议】

7月碳酸锂价格预计在8.5至9.2万元/吨波动。由于市场需求低迷，电池库存待消化，锂电池价格下降，电芯成本压力增大。短期内，碳酸锂供大于求的局面难以改变，预计材料价格将继续调整。重点推荐：宁德时代；建议关注：恩捷股份、华友钴业、当升科技、湖南裕能、天赐材料、翔丰华、天奈科技、湘潭电化、三祥新材、瑞泰新材、科陆电子等。

1、下游需求不及预期风险。宏观经济和消费需求不及预期，以及国内新能源汽车补贴退坡，新能源车销量可能不及预期，产业链需求可能出现下滑风险。

2、国内外政策风险。受国际关系和地缘政治的影响，其他国家对我国产品的进口政策存在不确定性，不利的变化将会影响国内企业出口。

3、原材料价格大幅波动风险。如果原材料价格大幅波动，将会影响产业链各环节公司的利润。

研报分析师：肖索

执业登记编码：S0760522030006

研报分析师：杜羽枢

执业登记编码：S0760523110002

报告发布日期：2024年7月26日

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