Astec Industries（NASDAQ：ASTE）是否使用过多债务？

有人说，作为一名投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但巴菲特曾说过一句名言：波动性远非风险的同义词。因此，当你评估一家公司的风险有多大时，聪明的投资者似乎知道债务--通常涉及破产--是一个非常重要的因素。与许多其他公司一样，ASTEC Industries，Inc.(纳斯达克股票代码：ASTE)利用债务。但更重要的问题是：这些债务造成了多大的风险？

当一家企业不能轻易地履行这些义务时，债务和其他负债就会变得有风险，无论是通过自由现金流还是通过以有吸引力的价格筹集资本。在最糟糕的情况下，如果一家公司无法偿还债权人的债务，它可能会破产。然而，一种更常见(但仍令人痛苦)的情景是，它不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。然而，通过取代稀释，对于需要资本投资于高回报率增长的企业来说，债务可以成为一个非常好的工具。当我们检查债务水平时，我们首先同时考虑现金和债务水平。

如下所示，截至2024年3月底，ASTEC Industries的债务为1.346亿美元，高于一年前的7600万美元。单击图像了解更多详细信息。然而，它确实有6380万美元的现金来抵消这一点，导致净债务约为7080万美元。

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，ASTEC Industries有3.104亿美元的负债在12个月内到期，超过12个月的负债有1.621亿美元到期。另一方面，它有6380万美元的现金和价值1.92亿美元的应收账款在一年内到期。因此，它的负债总额比现金和近期应收账款的总和高出2.167亿美元。

ASTEC Industries的市值为7.301亿美元，因此如果有需要，它很可能会筹集现金来改善其资产负债表。然而，仍值得密切关注其偿债能力。

我们使用两个主要比率来告知我们相对于收益的债务水平。第一个是净债务除以利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)，第二个是其息税前收益(EBIT)覆盖其利息支出(或简称利息覆盖)的多少倍。这种方法的优点是，我们既考虑了债务的绝对数量(净债务与EBITDA之比)，也考虑了与债务相关的实际利息支出(及其利息覆盖率)。

ASTEC Industries的净债务仅为其EBITDA的0.70倍。它的息税前利润高达利息支出的10.1倍。因此，你可以辩称，它不会受到债务的威胁，就像大象受到老鼠的威胁一样。另一个好迹象是，ASTEC Industries能够在12个月内将息税前利润提高23%，从而更容易偿还债务。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但归根结底，该业务未来的盈利能力将决定ASTEC Industries能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润只是不能削减这一点。因此，合乎逻辑的一步是看看息税前利润与实际自由现金流相匹配的比例。在过去的三年里，ASTEC Industries的自由现金流总体上出现了大幅负增长。尽管投资者无疑预计这种情况会在适当的时候逆转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

根据我们所看到的情况，鉴于ASTEC Industries将息税前利润转换为自由现金流，这并不容易，但我们考虑的其他因素让我们有理由乐观。毫无疑问，它增长息税前利润的能力是相当闪光的。看着所有这些数据，我们对ASTEC Industries的债务水平感到有点谨慎。虽然债务确实有更高的潜在回报，但我们认为股东绝对应该考虑债务水平可能会如何使股票的风险更高。毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务最多。但归根结底，每家公司都可能包含存在于资产负债表之外的风险。这些风险可能很难发现。每家公司都有它们，我们已经为ASTEC Industries发现了两个警告信号，你应该知道。

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