TD Cowen：玛氏收购家乐氏(K.US)或引发行业并购潮 食品板块估值有望提升

智通财经获悉，此前据知情人士透露，全球知名的家族式包装食品巨头玛氏公司目前正在探索收购Cheez-It和品客等零食品牌制造商家乐氏(K.US)的可能性。TD Cowen分析师Robert Moskow认为，家乐氏旗下众多受欢迎的零食品牌将与玛氏的产品非常契合，并有助于玛氏扩大在国际市场的规模。至于整个包装食品行业，潜在的合并被认为将引发另一轮整合周期，这可能会推高整个行业的估值。

Moskow称：“在经济增长放缓、资产负债表相对简洁、估值下降的时候，食品行业的市场领导者往往会更密切地关注大型合并，以推动成本协同效应。回顾1999-2001年，通用磨坊收购了Pillsbury、Kraft收购了Nabsico、Kellogg收购了Keebler、康尼格拉收购了IHF。话虽如此，如今许多大型食品公司都有信托公司或家族成员持有大量控股股份，这对收购者构成了障碍。”

该投资机构认为，BellRing Brands(BRBR.US)、Utz Brands(UTZ.US)、Lamb Weston(LW.US)和Freshpet(FRPT.US)是该行业最有可能的收购目标。过去被猜测的巨额交易包括百事可乐(PEP.US)收购亿滋国际(MDLZ.US)、雀巢收购通用磨坊(GIS.US)以及百事可乐收购达能。

包装食品股票如邮政控股(Post)，金宝汤(CPB)，家乐氏(KLG)，花食品(FLO)，通用磨坊(GIS)。J.M.斯穆克(SJM)和海恩Celestial (Hain Celestial)在盘前交易中表现优于大盘，因为并购交易的阴谋和投资者普遍转向防御性。

Post Holdings (POST.US)、金宝汤(CPB.US)、Kellogg(KLG.US)、花苑食品(FLO.US)、通用磨坊、斯马克(SJM.US)以及海恩时富(HAIN.US)周一盘初跑赢大盘，因为行业并购交易的预期和投资者转向防御投资提振了相关板块。

周一，在市场普遍抛售的背景下，家乐氏的股价在盘初交易截至发稿上涨17.42%，至73.95美元。DA Davidson认为，家乐氏的报价可能高达87美元。