法定利润并不能反映Altair Engineering（NASDAQ：ALTR）的盈利有多好

尽管Altair Engineering Inc.(纳斯达克股票代码：ALTR)公布了强劲的收益，但投资者似乎对此并不满意。我们做了一些挖掘，实际上认为他们是不必要的悲观。

因此，负的应计比率对公司是积极的，而正的应计比率则是负的。虽然应计比率为正并不是问题，这表明非现金利润达到了一定的水平，但高的应计比率可以说是一件坏事，因为它表明账面利润与现金流不匹配。引用勒维伦和雷苏泰克2014年的一篇论文，“应计利润较高的公司未来的利润往往较低”。

Altair Engineering截至2024年6月的年度应计比率为-0.20。这意味着它有非常好的现金转换率，而且它去年的收益实际上大大低估了它的自由现金流。事实上，在过去12个月中，该公司报告的自由现金流为1.31亿美元，远高于其报告的2670万美元的利润。牛郎星工程的自由现金流在过去一年有所改善，总体来说是好的。话虽如此，故事中还有更多的东西。应计比率反映了不寻常项目对法定利润的影响，至少在一定程度上是这样。

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令人惊讶的是，鉴于Altair Engineering的应计比率意味着强劲的现金转换，其账面利润实际上因不寻常项目而增加了210万美元。虽然我们喜欢看到利润增加，但当不寻常的项目做出了很大贡献时，我们往往会更加谨慎。当我们分析全球绝大多数上市公司时，我们发现重大的不寻常项目往往不会重复。毕竟，这正是会计术语所暗示的。假设这些不同寻常的项目在本年度不会再次出现，我们因此预计明年的利润会更弱(也就是说，在没有业务增长的情况下)。

Altair Engineering的利润得到了不寻常项目的提振，这表明它们可能无法持续，但其应计比率仍显示出稳健的现金转换，这是有希望的。基于这些因素，我们认为牛郎星工程的利润是其潜在盈利能力的一个相当保守的指南。如果你真的想更深入地研究牛郎星工程，你还应该调查一下它目前面临的风险。你会有兴趣知道，我们发现了牛郎星工程的两个警告标志，你会想知道这些坏男孩的情况。

在本文中，我们研究了一些因素，这些因素可能会影响利润数字作为业务指南的效用。但还有很多其他方式可以让你了解一家公司的看法。例如，许多人认为高股本回报率是有利的商业经济指标，而另一些人则喜欢“跟着钱走”，寻找内部人士正在买入的股票。因此，你可能希望看到这份免费收集的拥有高股本回报率的公司，或者这份内部人士持股比例较高的股票名单。

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