法定利润并不能反映MasTek（NYSE：MTZ）的盈利有多好

投资者对MasTec，Inc.(纽约证券交易所代码：MTZ)最近公布的稳健收益并不满意。我们做了一些分析，发现了利润数字背后的一些令人欣慰的因素。

许多投资者没有听说过现金流的应计比率，但它实际上是一种有用的衡量公司利润在给定时期内由自由现金流(FCF)支持的程度的指标。应计制比率从给定期间的利润中减去FCF，然后将结果除以该时间段内公司的平均运营资产。这个比率告诉我们，一家公司的利润中有多少不是由自由现金流支持的。

因此，负的应计比率对公司是积极的，而正的应计比率则是负的。虽然应计比率高于零并不令人担忧，但我们确实认为，当一家公司的应计比率相对较高时，这一点值得注意。引用勒维伦和雷苏泰克2014年的一篇论文，“应计利润较高的公司未来的利润往往较低”。

在截至2024年6月的12个月中，MasTec的应计比率为-0.20。因此，其法定收益非常显著地低于其自由现金流。换言之，该公司在此期间产生了10亿美元的自由现金流，令其报告的786万美元的利润相形见绌。MasTec的股东无疑对过去12个月自由现金流的改善感到高兴。话虽如此，故事中还有更多的东西。应计比率反映了不寻常项目对法定利润的影响，至少在一定程度上是这样。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测是什么。幸运的是，您可以单击此处查看基于他们估计的未来盈利能力的互动图表。

在过去12个月中，MasTec的利润因价值3700万美元的不寻常项目而减少，这帮助其产生了高现金转换率，其不寻常项目反映了这一点。这就是你会看到的，一家公司的非现金费用减少了账面利润。虽然最初由于不寻常的项目而扣除的金额令人失望，但也有一线希望。当我们分析全球绝大多数上市公司时，我们发现重大的不寻常项目往往不会重复。考虑到这些项目被认为是不寻常的，这并不令人惊讶。假设这些不寻常的支出不会再次出现，我们因此预计，在其他条件不变的情况下，MasTec明年将产生更高的利润。

考虑到MasTec的应计比率及其不寻常的项目，我们认为其法定收益不太可能夸大公司的潜在收益能力。考虑到这一切，我们认为MasTec的法定利润可能低估了其盈利潜力！考虑到这一点，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资股票。请注意，MasTec在我们的投资分析中显示了3个警告信号，其中1个可能是严重的……

我们对MasTec的调查集中在某些因素上，这些因素可能会使其收益看起来比实际情况更好。而且它已经以优异的成绩通过了。但还有很多其他方式可以让你了解一家公司的看法。例如，许多人认为高股本回报率是有利的商业经济指标，而另一些人则喜欢“跟着钱走”，寻找内部人士正在买入的股票。因此，你可能希望看到这份免费收集的拥有高股本回报率的公司，或者这份内部人士持股比例较高的股票名单。

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