ACV拍卖公司（纳斯达克股票代码：ACVA）的资产负债表是否健康？

有人说，作为一名投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但巴菲特曾说过一句名言：波动性远非风险的同义词。当你考察一家公司的风险有多大时，考虑它的资产负债表是很自然的，因为当一家企业倒闭时，债务往往会涉及到它。重要的是，ACV Auctions Inc.(纳斯达克股票代码：ACVA)确实有债务。但更重要的问题是：这些债务造成了多大的风险？

一般来说，只有当一家公司不能轻易偿还债务时，债务才会成为一个真正的问题，无论是通过筹集资金还是用自己的现金流。如果情况真的变得很糟糕，贷款人可以控制业务。尽管这并不常见，但我们确实经常看到负债累累的公司永久性地稀释股东的权益，因为贷款人迫使他们以令人沮丧的价格筹集资金。当然，债务的好处是，它往往代表着廉价资本，特别是当它用能够以高回报率进行再投资的能力取代公司的稀释时。当考虑一家企业使用了多少债务时，首先要做的是把现金和债务放在一起看。

您可以点击查看更多详细信息的下图显示，截至2024年6月，ACV Auctions的债务为1.10亿美元，高于一年内的1.05亿美元。但另一方面，它也拥有2.726亿美元的现金，导致净现金头寸为1.626亿美元。

我们可以从最近的资产负债表中看到，ACV Auctions有4.121亿美元的负债在一年内到期，超过一年的负债有1.411亿美元。另一方面，它有2.726亿美元的现金和价值3.295亿美元的应收账款在一年内到期。因此，它可以夸口说，其流动资产比总负债多4890万美元。

这种情况表明，ACV Auctions的资产负债表看起来相当稳健，其总负债与流动资产大致相当。因此，这家市值29.6亿美元的公司不太可能出现现金短缺的情况，但仍值得关注其资产负债表。简而言之，ACV Auctions拥有净现金，所以可以公平地说，它没有沉重的债务负担！在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最重要的是，未来的收益将决定ACV Auctions未来保持健康资产负债表的能力。因此，如果你关注的是未来，你可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

去年，ACV Auctions在息税前利润水平上没有盈利，但其收入增长了22%，达到5.44亿美元。如果运气好的话，该公司将能够以增长的方式实现盈利。

我们毫不怀疑，总的来说，亏损的公司比盈利的公司风险更大。我们确实注意到，ACV Auctions在过去一年中出现了息税前收益(EBIT)亏损。事实上，在那段时间里，它烧掉了2600万美元的现金，亏损了7900万美元。但值得庆幸的是资产负债表上的1.626亿美元。这意味着，按照目前的速度，该公司可以在至少两年的时间里保持支出以实现增长。由于去年收入增长非常强劲，ACV Auctions可能会走上盈利之路。盈利前的公司往往存在风险，但它们也可以提供丰厚的回报。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但归根结底，每家公司都可能包含存在于资产负债表之外的风险。为此，你应该注意到我们在ACV拍卖行发现的两个警告信号。

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